就在上个世纪的八十年代初，美元利率一路攀升到了顶点，就在人们还没反应过来的时候，利率开始慢慢走下坡路。1991年，苏联突然解体，这一下把冷战给彻底终结了。苏联不在了，全球的财政压力一下子小了不少，货币价值也稳当多了，通货膨胀被抑制住了，所以利率也就跟着降下来。苏联解体还让中东欧那些经济体纷纷进入了全球市场，流通的地盘变大了，美元这种储备货币的价值就更坚挺了，这也给通胀和利率再降了一把火。 但问题也没那么简单，像意大利、希腊这些欧洲国家负债太高了。更糟的是，它们连本国的货币政策都管不了。欧元兑美元贬值得厉害，债务危机就被加剧了。那些大投行和金融机构也是背了一屁股美元债，加杠杆操作风险很大。一旦美元升值非美货币贬值的时候，它们的资本和还债能力都遭了殃。要是美元指数一直居高不下，这些机构倒闭是迟早的事。 瑞士信贷的股价现在跌得那个快啊，违约风险蹭蹭往上涨，搞不好它就是第一条被美联储钓上岸的大鱼。要是大银行都垮了，全球的美元流动性就会变得很紧俏。那些背着巨额美元债的国家和企业也就没法活了。发展中国家的情况也一样惨，有像斯里兰卡这种外汇储备不多直接破产的；也有像阿根廷、土耳其这种勉强撑着但还在破产边缘晃悠的。 还有一类国家有一点外汇储备但太依赖泡沫经济了。长期低利率给这些泡沫推波助澜，股市房市债券市场都在疯涨。一旦利率往上提或者汇率往下掉，本币就会贬值、物价就会飞涨。央行为了保汇率只能卖美元买本币这么做流动性反而越来越紧甚至干脆把泡沫捅破导致企业倒闭和银行危机最终的结局跟阿根廷一样。 不管是高负债的发达国家、外汇储备少的国家还是搞泡沫经济的国家；无论是欠债的企业还是个人；大家其实都在这几十年来享受着低利率甚至是负利率带来的好处。这其实就是个诱饵。现在利率开始猛涨了这就是收网的时候。 美联储还有那些全球资本势力早就把这张网给撒开了今天就是收网的时刻了。