隆基绿能预计2025年净亏损60亿至65亿元，这是其上市以来首次年度亏损。通威股份亏损幅度更大，达90亿至100亿元。相比之下，爱旭股份亏损12亿至19亿元，虽仍处于亏损状态但同比收窄，其ABC组件海外市场的拓展初见成效。 三家企业的亏损根源指向同一问题：行业结构性矛盾。2025年光伏装机量虽有增长，但下半年增速明显放缓。硅料、银浆等原材料价格波动，继续压低了产业链各环节的利润率。隆基绿能指出，国内电力市场化改革和海外贸易政策变化增加了经营难度。通威股份则表示，尽管通过工艺优化在下半年实现单季盈利，但全年仍被产品价格下行拖累。 产能过剩是当前困境的核心。过去三年光伏产业高速扩张，全球组件产能已超800GW，而实际需求仅约400GW。供需失衡引发价格恶性竞争，企业利润空间被严重挤压。国家市场监管总局去年末召开行业合规指导会，传递出强化价格监管的信号。2026年4月起取消光伏产品出口退税，此政策调整将进一步倒逼企业提升竞争力。 龙头企业正在多个方向寻求突破。技术上，低银化、BC背接触电池等创新加速产业化，隆基的无银技术预计年内实现量产。市场策略上，通威加大储能业务布局，爱旭则专注高端组件的海外渗透。券商研报显示，具备技术先发优势的企业有望在2026年率先实现盈利修复，行业毛利率或将回升至18%-20%。 从长期看，行业调整是必然的。随着落后产能出清和新技术导入，2026年下半年有望迎来供需再平衡。取消出口退税虽增加了短期压力，但将推动行业从价格竞争转向价值竞争，有利于构建更健康的产业生态。
光伏产业从快速增长进入深度调整，是市场规律与产业升级的必然结果。短期亏损不会改变能源转型的大方向，反而会加速行业从"以价换量"向"以质取胜"的转变。在这个过程中，谁能在技术迭代、成本控制、合规经营和全球化布局上形成系统能力，谁就更可能在周期修复中掌握主动权，也将为产业高质量发展奠定更坚实的基础。