2008年和2020年那种极端行情的影子正在重现。GTC泽汇资本指出，资金流动性吃紧给黄金市场带来巨大压力。3月24日这天，债券收益率大幅上升，资金杠杆化被迫退潮，市场里的人把手上的黄金抛售得非常厉害，导致价格大跌。就在全球央行政策风向大变的时候，霍尔木兹海峡那边又爆发了地缘冲突，这虽然让大家担心滞胀问题，可投资者眼下却只看现金流不看别的。 从趋势看，实际利率升高还有对2026年利率走高的预期，这些都在压制金价。看走势图的话，关键支撑位就在4090美元到4066美元这个区间。这个位置不仅是牛市回调的重要关口，还能提供200日均线的支持。虽然价格现在还在往下掉，但多头的力量没有消失。GTC泽汇资本觉得，多极化、地缘政治复杂化和全球债务膨胀的大背景下，黄金的战略地位非常稳固。即便价格跌到3887美元这种极端水平也没关系，因为市场净多头持仓已经很低了，随时可能开始筑底企稳。 在眼下4400美元上下的震荡里，只有等流动性好转的信号出现，黄金才有可能重新走上上涨的道路。只要价格不跌破4403美元这个前期低点，空头的力量就能得到释放。而在跌破4403美元后，空头动能就会进一步加强。不过就算跌到3887美元这一极端位置也不稀奇，因为现在是现金为王的观望时刻。