西南证券那边讲，1月工程机械卖得特别火，行业还维持着那个特别好的景气度。消息是从智通财经APP上听到的。西南证券发了个研报，说1月挖机和装载机在国内和国外卖得都不错，主要还是因为更新周期来了，外加老外那边也拉动需求。看2026年，财政政策更给力了，基建肯定能落地；欧洲那边建筑业也稳住了；新兴市场那边还保持高景气。内外因凑一块，关注内需更新和出海这两条路就对了。他们就把工程机械板块给看好了，建议大家把重心放在整机厂龙头和核心零部件企业身上。 先看挖掘机，2026年1月卖了18708台，比去年同期多了49.5%。国内卖了8723台，同比涨了61.39%；出口给老外卖了9985台，涨了40.5%。电动挖掘机才卖35台，也还不错，同比涨了94.44%。 再看装载机，1月卖了11759台，同比增48.47%。国内卖5293台，增42.82%；出口6466台，增53.44%。电动装载机卖得猛，2990台，同比疯涨175.32%，占比25.43%。 其他没提到的类型像起重机、压路机这些12月都卖得挺好。2025全年基本都恢复到正增长了，只有塔式起重机受地产拖累下降得挺多。Q4的时候主要是风电、矿业、基建更新相关的机械比较火；跟房地产绑在一起的塔机、升降平台就有点不一样了，国外卖得不错国内压力挺大。 宏观数据这块有点头疼。1月制造业PMI是49.3%，比上个月低了0.8个百分点，跌到了荣枯线以下；生产指数是50.6%，低了1.1%，但还在扩张区；新订单指数49.2%，低了1.6%。基建方面1月发了大概3677亿专项债钱，同比多79.5%；水泥运输量也明显回升了。 地产就更让人操心了。2025年地产投资比去年少了17.2%，新开工面积少了20.4%，销售面积少了8.7%。价格和钱的事儿都还是不行。 工程机械国内的需求主要还是靠电力、水利、铁路这些基建干活和设备换新。过完春节就是旺季了；加上政策、更新换代还有国内国外新增量一起发力；建议关注工程机械板块的结构性机会。 重点关注的股票有：中联重科、三一重工、徐工机械、柳工这几个主机厂；还有恒立液压、艾迪精密、福事特这些核心零部件公司；高空仓储叉车这块看浙江鼎力、安徽合力、杭叉集团、中力股份。 风险提示：宏观经济不稳、需求和政策节奏不一样、国外贸易壁垒和地缘政治麻烦、原材料价格波动、行业竞争打价格战、汇率变化这些风险都得防着点。