问题——油价再度走强，政策预期重新波动。近期中东地区冲突延续，市场对能源供给与航运安全的担忧升温，带动国际油价明显上涨。受此影响，全球通胀预期出现回升，市场对主要央行利率路径的判断也从此前“逐步降息”转向“降息放缓，甚至可能再度收紧”的重新定价。3月23日，多项市场定价工具显示，交易员对美联储年内上调政策利率的预期有所抬升；同时，预测类市场对更长周期内加息可能性的押注也出现升温。
在全球经济复苏仍不稳的背景下，主要央行正面临通胀控制与经济增长之间的权衡。此次政策预期的分化既反映各地区经济韧性的差异，也凸显地缘政治风险对宏观政策的影响。未来货币政策路径的选择，可能深入影响全球资本流动与增长走势。