高盛这家公司最近搞了个评估，说油价可能得往上涨18美元一桶，这个涨幅就好比霍尔木兹海峡彻底堵上六个星期的效果。现在中东那边局势突然紧张起来，全球能源市场都在担心会不会断供。追风交易台那边看了高盛最新发的报告，说周末原油市场已经把每桶18美元的风险给算进去了，这确实等于海峡封了六礼拜。周末的时候，伊朗最高领袖哈梅内伊在跟以色列、美国的打战里没了，伊朗后来就往美国和盟友那里发导弹、无人机。消息传出来说那边已经有三艘油轮受伤了，好多干油运的、炼油的和保险公司都把资金给撤了，开始观望。受这个消息刺激，WTI的那种零售产品周末一口气涨了15%。高盛的分析师Daan Struyven他们说了，现在每桶18美元的实时风险溢价挺吓人的，是从2005年以来最高的那一批里排第98个，期权市场那边看涨的情绪也冲到了过去15年来的最高点。周一早上开盘的时候，WTI原油期货猛涨了11%多一点，布伦特也跟着涨到了13%，后来涨势稍微有点缓下来。还有全球的天然气和海运市场也跟着倒霉了。高盛提了个醒说，如果霍尔木兹海峡的液化天然气断供一个月，欧洲那边的天然气价格可能直接翻一倍多（130%），从中间东西运到中国的超级大油轮运费在周五收盘前一个月就涨了三倍。霍尔木兹海峡是真的很关键，这地方走了全球差不多五分之一的石油和天然气。高盛查了一下数据说，2025年光这一个海峡走的原油就能有1340万桶一天。不过国际能源署估计有420万桶一天的石油能通过别的管道走过去。要是完全封死了的话还有1600万桶一天的油过不去。基础设施方面也有消息说负责处理伊朗90%以上原油出口的哈尔克岛那个码头被炸了一下，还有个叫杜库姆的港口也挨了打，但目前还没确定那边的生产或者出口设施是不是真的坏了。高盛暂时维持了原来的预测就说假设没什么大的断供情况发生，但现在正盯着高频流量数据看呢。他们算出来那个每桶18美元的溢价其实是在给市场定价说全球供应要中断一年里头平均每天少230万桶石油流出来。这个损失大概就跟霍尔木兹海峡停摆一个月差不多（不过也算上了备用管道能帮点忙）。报告里还试了几种情况：如果没有备用管道和战略石油储备释放这两样东西缓冲一下的话，要是彻底关一个月油价就得涨15美元；要是把400万桶一天的备用管道全用上涨幅就能压到12美元；要是再加上每天放200万桶的全球战略石油储备出来这涨幅就只剩下10美元了。如果只是封一半的路一个月并且还能用备用管道的话油价才涨4美元。备用产能和库存能不能顶住压力呢？高盛估计现在全球大概有370万桶一天的备用产能，主要是沙特和阿联酋那边的。不过要是霍尔木兹海峡一直关着的话这些备用产能就用不上了因为沙特、伊拉克还有阿联酋2025年要通过这个海峡的石油加起来有1310万桶一天呢。库存方面全球现在有78.27亿桶差不多相当于74天的需求天数处于历史中间位置上最强的那个OECD商业库存也差不多到中位了。美国战略石油储备现在有4.15亿桶比2021年底少了1.8亿桶左右。《金融时报》那边透露说美国能源部的一个官员讲了现在根本没提过动用SPR的事儿这好像暗示华盛顿觉得油价这波涨得不会太凶也不会太长时间。OPEC+他们当天说要把四月的产量目标往上调21万桶一天比高盛之前猜的14万桶多一点。另外高盛指出美国页岩油对价格敏感度变低了想大幅增产得好几个季度才能看到效果。欧洲天然气面临翻倍的风险跟石油不一样欧洲天然气价格在之前几乎没算进地缘政治这档子事儿里。但高盛觉得中东乱子对欧洲天然气还有全球LNG价格是个大隐患。霍尔木兹海峡一般每年能走8000万吨LNG占了全球供应量的19%。高盛说如果彻底停供一个月会导致西北欧库存紧张占到总库容的8%。这种情况下欧洲TTF基准和亚洲JKM现货价格可能会接近25美元/百万英热单位比现在高出130%。这价格在2022年的能源危机里是能直接把需求给摧毁了的那种地步。相比之下美国天然气价格受影响不大。成品油和船运费率也大涨冲突直接影响了成品油还有航运市场。虽然伊朗本身只出口大概50万桶一天的成品油直接影响不大但全球有9%的中间馏分油（柴油、气商）还有18%的航空煤油是通过霍尔木兹海峡运的。要是这一路给堵了本来就挺高的成品油利润还得再往上冒尤其是亚洲市场那边的情况。船运费和保险费也跟着涨了不少高盛指出今年年初到现在全球原油平均运费已经涨了50%（也就是每桶多花2.4美元）。哪怕海峡不再出大动静出于预防囤货或者改道走的原因也足够把本来就高的船运费给顶起来了。