最近华鑫证券发布了《2026年化工行业研究》报告，把当前化工市场的情况和未来走向做了个全面梳理。他们说，到了2026年3月3日，四川产的工业级碳酸锂（纯度99.0%以上）和新疆产的电池级碳酸锂（纯度99.5%以上）价格都大涨了不少，前者涨了21.13%，后者涨了20.83%，这两个产品的涨幅在这周可是数一数二的。不光是锂，像东南亚CFR的VCM、马来20号标胶SMR20、新加坡的国际汽油这些产品价格也都有不同程度的上涨。不过呢，有些产品的价格却跌了下来。华东地区的液氯一周内就跌了-15.27%，天然气期货也跌了-12.83%，电石、二氯甲烷这些东西也都往下走，看来化工行业里面的情况确实分化得挺厉害。总体上看，过去两年因为产能扩张进入了新的周期，再加上终端需求有点弱，化工行业第三季度的业绩表现还是比较低迷的。不过润滑油这些行业表现得不错，有点韧性。 宏观层面上看，地缘政治闹得挺凶，让油价上去了不少。霍尔木兹海峡那边局势紧张，布伦特原油价格就在3月2日那天涨到了77.74美元/桶，比之前涨了8.74%；WTI原油也涨了7.42%，到了71.23美元/桶。华鑫证券觉得2026年油价中枢会往上调很多，建议大家重点关注那些和油价关系大、还能分红多的企业，像中石油、中海油这些“三桶油”。 根据现在的情况报告提出了四条投资思路：第一是草甘膦行业可能要迎来好时候了。现在这个行业挺难赚钱的库存也在降价格也开始往上涨了海外那边也要开始补库存了。这就是好事江山股份、兴发集团、扬农化工这几家龙头公司可以关注一下。第二是找那些有成长空间和竞争力强的公司。整体机会不多的时候得把目光聚焦在格局好赚钱又有增量逻辑的东西上比如润滑油添加剂里的瑞丰新材很有前途煤制烯烃里的宝丰能源因为产量多估值又低所以也不错。第三是重视“内循环”下面的化肥还有部分农药子行业出口不太稳定了国内需求又比较刚可靠就像氮肥、磷肥、复合肥这类自给率高需求稳的产品华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际这些都可以考虑重点推荐中国心连心化肥。第四是还是看好那些能分红多的资产虽然提到了油价下跌但其实是油价要涨成本下来盈利弹性就大了中国石化化工品最多原材料便宜肯定受益民营大炼化企业荣盛石化、恒力石化效率高也会赚钱。 再看看个股情况万华化学短期业绩有压力但聚氨酯还是老大地位稳固POE、磷酸铁锂这些新材料也在搞；博源化工被纯碱拖累不过天然碱二期年底要试车成本优势更稳；凯美特气扭亏为盈电子特气业务顺利还进了中芯国际、长江存储这些大客户；新洋丰磷复肥主业稳增长新型肥料成了新动力产业链一体化很厉害。 风险方面需要警惕下游需求不够原料价格波动环保政策变还有推荐的公司业绩不如预期等等问题。 总的来说2026年化工行业有点像“冰火两重天”：一边是碳酸锂为代表的新能源材料价格猛涨另一边是传统基础化学品供需压力大所以投资策略得找结构性机会盯着景气反转、国产替代、内需刚性、高股息这些方向去布局抓住行业分化里的长期价值。