哎，今天咱们聊聊那个 Micro LED CPO 这玩意儿，它可是 AI 数据中心里“光进铜退”的大宝贝。TrendForce 给咱们梳理了一下，说 Micro LED CPO 产业链大概分成上游、中游和下游三块。 先说上游吧，这可是技术壁垒最高、最值钱的地方，直接决定了光互连性能咋样。三安光电现在是国内做化合物半导体的老大，他们不光有最大的 Micro LED 外延片产能，还在 6 英寸规模化量产线上干得热火朝天。三安集成也不差，能给别人代工光通信芯片，样品都快进头部客户手里了。华灿光电更是厉害，全球第一条 6 英寸 Micro LED 量产线是他们搞出来的，量产良率已经飙到 90% 了。 中游这块就比较复杂了，得靠巨量转移和先进封装技术来撑着。沃格光电的子公司湖北通格微在玻璃基 TGV 技术上算是领先了一步，他们的多层线路板能用来做 Micro LED 直显或者 CPO 光模块。兆驰股份走的是全产业链路线，搞光芯片、光器件、光模块一条龙服务。新益昌是 LED 固晶设备的龙头企业，现在的设备专门给巨量转移用。 下游才是产业链价值集中的地方，得对接上 AI 数据中心的需求。中际旭创作为全球光模块龙头早就用上了硅光方案，800G 的光模块都有了。新易盛也推出了基于薄膜铌酸锂的高速产品。光迅科技在硅光技术和高速光模块上都很厉害。华工科技的液冷光引擎用的是 3D 封装。天孚通信给 CPO 光引擎提供微型化透镜阵列这些东西。 还有显示企业跨界过来的消息呢。利亚德因为自己搞无衬底 Micro LED 技术和 CPO 底层技术很像，所以也被盯上了。聚飞光电参股了熹联光芯做光模块封装。不过得提醒一下各位，很多公司现在还在送样验证阶段呢。TrendForce 说顺利的话也得等个 2-3 年才能小规模导入。 最后总结一下受益逻辑吧：短期看上游验证阶段；中期看中游设备订单放量；长期就看 CPO 规模化商用了。不过风险也得防着点啊。现在很多厂商还在前期设计或者送样阶段呢。还有些公司已经澄清业务跟 CPO 没啥关系了。