美国新政府的财政政策，对美国金融市场来说，是个特大的利空消息。苏商银行的研究员武泽伟，最近针对这个情况，写了一篇文章。目前，美国金融市场有点波动，像是在做折返跑。原本，大家都觉得新政府上台后，经济政策会导致高增长、高通胀和高利率。市场还真信了这套话，结果美股指数涨得很猛，美元也涨了不少。但是新政府上台后，市场突然意识到之前的看法完全错了。关税战、削减政府项目和机构、大规模驱逐移民，这一系列动作搞得美国经济乱七八糟，甚至可能让经济陷入衰退。这就不是一般的问题了。这个问题就更严重了：新政府总是朝三暮四，变来变去。其实在现实中，预期很重要，它能指导居民和企业规划未来。但新政府好像根本不关心政府公信力这回事儿，把重大的经济政策当成谈判筹码玩得不亦乐乎。更夸张的是，有时候一天内就会发生大逆转，居民和企业根本不知道该怎么办才好。结果就是消费者信心明显下降了，企业也不敢招聘和投资了。有人觉得，新政府是故意搞出一场经济衰退来逼迫美联储降息缓解债务压力。看看美政府核心成员的表态就知道这不是瞎猜的。比如贝森特表示要坚持持久政策同时也说不能保证美国不会出现衰退。这些话让市场很紧张认为美政府根本没打算管经济的短期调整。现在情况完全变了头. 投资者开始担心关税政策、政府支出下降还有劳动力减少这些因素把美国经济推入温和滞胀的轨道. 美国经济增速可能会下降但通胀还是会很高. 美联储也陷入两难境地：到底是要保住物价稳定还是让就业充分? 为了不被卷进去美联储可能要被迫大幅降息. 目前亚特兰大联储GDPNow模型预测美国一季度经济增速会下降1.8%. 如果这个预测成真这可是2022年第一季度以来美国经济首次出现季度收缩. 芝商所的Fed Watch工具显示美联储最早可能在6月份降息, 年内最多会降息2到3次. 变数在于新政府政策会不会变,还有减税和支持传统能源等政策落地后能不能真正拉动经济增长. 除非新政府在经济政策上改弦更张或者政策落地超预期, 不然美金融市场前景堪忧.