作为一个工业里的“味精”，有机硅把有机和无机两种特质给结合了起来，产品主要靠聚硅氧烷撑着，靠着能扛高温又粘又密封的本事，它在建筑、电子还有新能源这些地方都有了很宽的销路。橡胶制品这一块是它最大的消耗市场，中国现在就占了全球70%多的产能。 这次报告整理了2026年2月的行情，回顾了一下行业从2007年开始到现在的几个周期演变。2021年景气达到了高点，然后大家一窝蜂地去扩产能，导致供大于求的情况出现，企业陷入了产量上去利润却没见涨的内耗状态。一直到2022年到2025年这几年，行业的景气度都在很低的位置晃荡。好在关键的转机来了，到了2025年四季度的时候，大家都意识到要减产来保住价格了，加上外国那边也在撤产能，还有新领域的需求起来了，行业就开始从底部往上走了。这就意味着竞争方式变了，以前是拼谁产量大，现在是看谁的产品更有价值。 看需求这边的话，增长潜力还挺足的，中国人均用的量跟发达国家比还差不少呢。2025年到2027年国内大概每年还能保持8.0%、7.0%、8.8%的增速。以前的老产业算是稳住了局面，像光伏、新能源汽车这种新东西成了增长的主力。往外面看出口也在回暖，亚洲市场是贡献增量的大头，光伏和汽车出海又带动了国外的需求。 供给方面国内大规模扩产的阶段差不多要收尾了，往后两年也就是2026年和2027年也就只有少量的新产能出来。这就使得行业里的大佬越来越集中了，CR8的指标已经到了81%。海外那边因为能源成本高、环保查得严这些问题还在收缩产能呢，我们国家进口的依赖程度也就慢慢下来了。 原料上的工业硅和甲醇价格能给价格稳住不让它掉下去。行业里还搞出了个动态的价格锚定机制，还能根据需求来决定要不要减产。库存降下来了，开工率也保持在一个合理的状态里。 报告还顺便看了看合盛硅业和新安股份这些核心的公司。这些企业靠着产业链自己做、成本便宜或者做高端产品转型有了各自的优势。现在搞竞争最主要的就是看谁的技术强、产业链协同能力怎么样。 总结一下就是因为供需的局面在好转，反内卷的路子走通了以后，有机硅行业的好日子就要来了。