今天我就跟大伙儿聊聊水务行业的信用风险展望，主要围绕2026年。咱们国家水务行业现在正从一味求大转向追求高质量，这一转变里头，推进水价市场化改革和健全多元化投融资机制是重头戏，这两个举措能把水务行业拉进智慧化和高质量发展的新阶段。 咱们先看2024年的情况。总的来说，行业总量稳中有升，效率也在提高。虽然用水总量稍微涨了一点，但万元GDP和工业增加值用水量都在往下降。不过嘛，人口在减少，城镇化的速度也变慢了，供水行业增长有点慢下来了。城市和县城的供水普及率基本都到顶了，城乡之间还是有差距的，接下来得想办法把城乡供水一体化搞起来。 污水处理这块儿呢，整体表现还不错。城市和县城的污水处理率都超过了98%。不过问题也来了：行业整体的基建投资规模变小了，供水还有污水处理设施的固定资产投资也都在下滑。大家现在都盯着国家水网建设和管网更新改造这事儿。 市场需求这边也在变花样。老百姓不满足于有水喝了，都想要喝好水；高端制造业那边对高纯水的需求一下子冲了上来；农村供水也开始讲究品质升级。政策上也是一路绿灯：污水排放标准更严了，物联网和人工智能跟水务的融合越来越紧密，民间资本也愿意进来给行业加把劲儿。 产业链这块儿呢，水务企业自己定不了价，再加上污水提标改造带来的成本压力山大。所以水价市场化改革变得特别重要。2025年好几个地方都已经搞了新的水价上调，还搞起了差别化收费。 竞争格局也变得热闹起来了：市场化专业水务集团、地方专营水务企业、还有产业链上的科技企业互相较劲。好在2025年行业信用质量还算稳当，营收和净利润都在涨，经营性现金流也不错。就是资产赚的钱不多得很。 说到融资需求嘛，大家伙儿还是挺旺盛的。债券发的规模一年比一年大，大家更愿意借长期的钱去交易所市场上搞一搞。发债的主力还是国企。 展望一下2026年的发展方向：国家水网和老旧管网改造是关键领域。完善的水价市场化改革和多元化投融资机制能给行业提供足够的资金支持。技术升级和模式创新才是真正推动高质量发展的引擎。