18%的溢价率，是最近茅台生肖酒回归理性的最佳注脚。贵州茅台通过官方的“i茅台”平台推出了丙午马年生肖纪念酒，也就是“马茅”。与往年不同，这次“马茅”并没有像以往那样立刻出现市场的高温现象。数据显示，“马茅”经典版的市场流通价格在2250元左右，这和官方建议零售价1899元相比，溢价率约为18%。这个数字相比去年乙巳蛇年生肖酒刚上市时的3800元、溢价率超50%的情况，有了明显的改变。 这次生肖酒的平稳表现，反映了高端白酒消费市场与收藏投资心态发生了变化。贵州茅台持续深化营销体系改革，把直销渠道的投放量和比例给扩大了。这次“马茅”销售只通过官方平台进行，还有严格的限时限量、个人限购规则。尽管每天开售都会很快卖完，但每天规律性放量策略，给真实消费者直接购买提供了更多机会。这就压缩了投机囤货的空间。线下专卖店也确认生肖酒主要在线上卖，线下没货。 消费者心态也在改变。现在社会消费观念更务实理性，大家对高端消费品盲目跟风和追逐短期溢价的投机心态减弱了。二手交易平台上，有人求购“马茅”经典版自用，并愿意接受微溢价。他们把它当作具有文化意义的商品来买。 这次市场生态还出现了新动向。有些平台提供代抢购服务。代购者不再囤货炒作来赚差价，而是收取固定代购费比如每瓶80元来帮顾客买。这说明生肖酒短期套利空间被压缩了。 酒业分析师肖竹青认为茅台公司近年来的调控策略有效显现了。他说最早的几款限量生肖酒还有收藏保值属性外，最近的新发行生肖酒很难再现早期数倍溢价的财富效应。“马茅”市场溢价理性回归是生产企业调控、市场规律和消费者意识共同作用的结果。 中国高端消费品市场正在走向成熟稳健。这个过程有助于剥离非理性金融投机属性，让产品回归文化、品质与情感馈赠需求的本质。