在IMF那份发布于去年10月的《世界经济展望》报告中，关于2025年中日两国的GDP数据着实令人咋舌。中国美元GDP仅被预测增长2.5%，而日本的增幅却高达10.9%。这种反差之大，让这份报告的可信度大打折扣。按照中国统计局的最新数据，中国2024年的本币GDP为134.8万亿人民币，当年平均汇率是7.1217，据此算出的美元GDP为18.93万亿美元。而2025年中国的本币GDP则为140.2万亿人民币，若按2025年平均汇率7.1429来换算，实际美元GDP应达到19.63万亿。这意味着，在IMF的预测下，中国美元GDP只增长了2.5%。 反观日本，IMF的预测数据同样经不起推敲。日本2024年美元GDP为4.02万亿美元，到了2025年却被猛推至4.46万亿，增幅达到了10.9%。但根据日本内阁府的数据，该国2025年的美元GDP仅为4.26万亿，名义增幅只有6%。IMF的算法是用672.6万亿日元的本币GDP乘以150.8的平均汇率得来的，可日本前三季度的实际经济增速分别只有1.6%、1.9%和1.7%，全年很难超过1.8%。就算加上3%的通胀，名义增速也不会超过5%。 造成这种差异的关键在于汇率和通胀。美元对日元的升值幅度并不大，2025年仅升值0.5%，对名义增速影响甚微。而在中国这边，人民币对美元贬值了0.3%左右。这使得名义上的美元GDP增速下降到了3.7%，但剔除通缩因素后的本币实际增速仍在5%左右。这就意味着，中国的真实增长能力远远超过了IMF的预测值。 对于这种异常的高估和低估现象背后的原因值得深思。IMF作为美国主导的机构，在配合唱衰中国方面从未手软。去年10月发布这份报告时，中国前三季度的数据已经公布得很清楚了，即便是我个人来测算，结果也会比IMF的更接近现实。然而这么大一个国际机构依然犯下了明显的低估错误。 相比之下，对日本的预测简直就是盲目吹捧。美国表面上要收缩美洲势力范围，实则是在将日本推到第一岛链的前线。为了给盟友撑腰并分散中国的压力，美国和IMF都在极力吹嘘日本的经济形势。但日本的经济衰败迹象早已显现。比如日本政府债务率高达250%，这是发达国家中最高的水平。再加上央行不得不加息以应对高通胀，原本低息套利的平衡格局被彻底打破。 高市早苗的政策有点像特朗普式的财政扩张加货币政策谨慎。但美国可以通过全球收割来支持这种政策（比如日本承诺购买数千亿美元能源产品并在美国投资），而日本又得罪了最大的客户中国。一旦没有外来资金流入和供应链支撑，仅凭财政支出扩张就会引发巨大的成本压力。到那时通胀会不会失控？右翼支持者会不会失去饭碗？这些都是摆在面前的严峻问题。