华福证券分析师刘晨明通过对比科网时代的经验指出，油价暴涨推升的通胀潮里，投资者其实能找得到那些不怎么受中东局势和高油价影响的“独立高景气”行业。把中东那边的战争局势抛开，2026年，国家卫健委给基本药物目录管理办法定下了新规，规定调整周期最长三年，这意味着2018年之后一直没动的目录要换新了。刘晨明认为这次修订给西药和中药提供了平等的机会，连儿科用药都被要求纳入其中，到了2026年2月以后，这套办法正式实施。到时候基层、二级、三级医院里要保证药品的配备比例分别不低于90%、80%、60%，这个俗称“986”的硬性规定也能落实到位。这样一来，符合临床实际的中成药就能顺利进入临床首选序列了。华福证券医药团队还注意到因为七年没更新了，目录外积压了很多有价值的中药新药。 对于储能链（逆变器和锂电）和国产AIDC链（特别是字节链），广发证券建议多买一些。光通信那些海外AI链在2027年的前景变得更清晰了，这是现在机构的重仓方向之一。不过这部分行业跟中东局势变化有关系（油价变化→美国利率环境变化→美国AI行业→国内供应链），所以短期波动还是很难控制。为了控制组合风险、把风险对冲掉，除了海外算力这块儿还得再买点儿储能和国产AIDC。储能和国产AIDC本身就处于上升趋势里，也没那么容易受油价波动影响。 这种政策从制定端一直管到使用端的闭环形成后，能帮药企在各级医疗机构里更好地渗透放量。在这个过程中，华福证券觉得由于外部环境动荡，医药生物板块的避险属性值得重视。特别是筹码结构好、业绩超预期的中药细分方向会有很强的弹性。 （风险提示）所有内容不做买卖操作依据。