经营者集中审查是反垄断执法的重要工作。2025年，市场监管总局审结706件案件，比上年增长9.8%。其中687件无条件批准，13件申报方撤回，5件附条件批准，1件禁止。总体看，审查既保持了效率，也强化了竞争约束，为并购重组提供了明确的政策导向。 并购活跃背景下，竞争风险与结构优化需求并存。简易案件占比89.4%，大多数交易初步审查阶段即作出不实施继续审查的决定，说明多数集中对市场竞争影响有限。但附条件批准与禁止案件的出现也表明，部分交易可能带来市场支配力上升、排除限制竞争等风险。交易金额合计超3万亿元、千亿级交易频现，反映资本运作规模在扩大，对监管的专业化、精细化提出了更高要求。 产业升级与技术迭代驱动企业通过集中提升竞争力。制造业涉及集中247件，占比36.0%，是投资最活跃的领域。其中汽车制造对应的集中41件，主要集中在零部件及配件制造，反映汽车产业链在电动化、智能化、网联化趋势下加速整合。医药制造、计算机和电子设备、专用设备等领域交易较多，符合高端化、绿色化、智能化改造方向。软件信息技术领域投资持续发力，表明了数字经济深化发展与企业对关键技术、数据能力、平台生态的布局需求。 从交易模式看，横向集中395件、纵向集中288件、混合集中196件。企业既通过同行整合提升规模效率，也通过上下游协同稳定供应链、降低交易成本。股权收购占比过半，合营企业方式占比较高，说明企业在并购整合与合作创新之间寻找平衡，以适应技术路线多元与市场不确定性。 并购重组有助于提高资源配置效率，但需防止"强者恒强"挤压创新空间。一上，并购可推动产能优化、技术扩散与产业链协同，特别是汽车零部件、医药研发制造等领域，有利于加快技术迭代、提升规模化生产与质量管理水平。在基础设施与公用事业领域，合理集中有助于提高运营效率与服务保障能力。另一上，若集中导致市场高度集中或形成控制关键渠道、数据或核心技术的壁垒，可能抬高上下游交易成本、压缩中小企业生存空间，进而影响创新活力与消费者福利。此次审结中出现的禁止决定，释放了"对损害竞争的交易零容忍"的政策信号，有助于稳定市场预期，推动企业合规框架下开展资本运作。 监管部门将以规则透明与分类监管提升审查质效，形成"鼓励创新与守住底线"的合力。首先，继续完善以竞争影响为核心的审查体系，强化对涉及关键技术、重要数据、核心零部件、医药创新链等领域交易的竞争评估。其次，优化简易程序与普通程序衔接，提高可预期性与办案效率，对竞争风险低的交易加快出结论，降低企业制度性交易成本。再次，针对附条件批准案件，强化救济措施的可执行性与可核查性，确保承诺落地见效。同时，加强事前事中事后协同监管，推动行业主管部门、地方监管力量与反垄断执法形成合力。 企业应强化反垄断合规建设，在交易筹划阶段开展竞争风险评估，合理设计交易结构与商业方案，避免以集中方式固化不公平竞争优势。在纵向与混合交易中，尤其要重视对上下游公平交易、开放接口、互操作等问题的合规安排。 从参与主体看，境内企业间集中占比最高，参与企业来自全球30余个国家和地区，显示我国市场对全球资本与产业资源仍具吸引力。北京、江苏、广东、浙江、上海等地企业参与集中较多，反映重点区域在创新要素、产业集群与总部经济上的带动效应。展望未来，在新型工业化推进、科技创新与产业创新加快融合的背景下，汽车、医药、先进制造与信息技术服务等领域的并购整合预计将继续活跃。监管部门在保持审查效率的同时，将更注重对新业态、新模式、新技术带来的竞争格局变化进行动态评估，推动形成既鼓励有效投资、又防止垄断扩张的制度环境。
经营者集中审查数据的背后，反映的是中国经济结构的深层变革。从传统产业整合到高技术领域并购，从境内资源优化到国际资本流动，每一组数字都包含着市场主体的发展诉求与监管者的平衡智慧。在构建新发展格局的进程中，如何既保持市场活力又防范系统性竞争风险，将成为反垄断执法永恒的价值坐标。