一、问题：两类违规并发，监管措施接连落地 3月13日，浙江证监局发布行政监管决定，对浙商证券股份有限公司（股票代码：601878）采取责令改正措施，并将对应的情况记入证券期货市场诚信档案； 此次监管认定的违规问题涉及两个层面。其一，托管业务存在多项合规缺陷：个别核心岗位人员不具备两年以上托管业务从业经验，托管业务办公场所未实现独立设置，基金投资监督标准与流程不健全，对托管部门从业人员执业行为及投资基金的管理机制存在明显漏洞。上述问题违反了《证券投资基金托管业务管理办法》的相关规定。其二，浙商证券对旗下资产管理子公司、私募投资基金子公司及另类投资子公司的合规管理工作落实不到位，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条的规定。 浙江证监局要求浙商证券认真查找并整改问题，加强相关法律法规学习，强化各项业务内部控制，依据内部问责制度对相关责任人员追责，并在收到决定之日起三个月内向监管部门提交书面整改和问责报告。 值得关注的是，这已是浙商证券年内第二次受到浙江证监局的行政监管。今年1月23日，浙江证监局曾就浙商证券杭州分公司对投资者交易合规审核把关不严、账户实名制管理不到位等问题，对其出具警示函，同样记入诚信档案。两次监管措施在不足两个月内相继落地，折射出该公司在合规管理体系建设上存在系统性薄弱环节。 二、原因：规模扩张提速，内控建设滞后 从背景来看，浙商证券近年来业务规模持续扩张，旗下设有国都证券、浙商期货、浙商资管、浙商资本等多家子公司，分支机构逾百家，业务条线覆盖面广。2025年前三季度，公司实现营业收入67.89亿元，同比增长66.73%；归属于上市公司股东的净利润18.92亿元，同比增长49.57%；截至三季度末，总资产规模达2190.48亿元，较2024年末增长逾四成。 业绩的快速增长在一定程度上反映出公司业务扩张的积极态势，但此外，合规管理能力未能同步跟进的问题也随之显现。托管业务岗位人员资质不达标、办公场所独立性缺失等问题，表明公司在基础合规建设上存在疏漏；而对多家子公司合规管理不到位，则暴露出集团化管控机制尚不完善、总部对子公司的合规穿透管理存在盲区。 三、影响：诚信记录受损，市场信心承压 行政监管措施的接连落地，对浙商证券的市场形象和业务开展均带来一定影响。相关违规事项被记入证券期货市场诚信档案，将在监管评级、业务资质申请及市场声誉等产生持续影响。3月13日收盘，浙商证券股价报10.27元，下跌0.58%，市场情绪有所反应。 对证券公司来说，合规记录是监管评价的重要维度，也是机构投资者和业务合作方评估风险的重要参考。频繁被监管点名，不仅影响公司在行业内的竞争地位，也可能对部分业务的正常推进形成制约。 四、对策：整改问责并举，补齐制度短板 针对上述问题，监管部门已明确要求浙商证券在三个月内完成整改并提交书面报告，同时须依据内部问责制度对相关责任人员进行追责。该要求既指向具体问题的纠正，也指向制度层面的系统性修复。 从行业实践来看，有效的合规管理需要在人员资质、业务流程、内部审计和子公司管控等多个维度同步发力。尤其是在集团化经营模式下，总部对各子公司的合规穿透管理机制是否健全，直接决定整体合规水平的上限。浙商证券需在现有问题的基础上，从制度设计、人员配置和执行监督三个层面进行系统性梳理与强化。
强监管已成常态，合规能力正在成为证券机构的核心竞争力之一。浙商证券的案例提示行业：规模扩张与风控建设需同步推进，如何在增长速度与合规质量之间找到平衡，是所有券商都绕不开的战略命题。