2022年的银价反弹如今仿佛重现，今天银价掉到了17550元。这次，产业端的情况与2022年反弹前完全一样。那时候银价跌到了一个低点，很快就反弹了13%。现在看来，产业和资金方面的动向让人很是意外。光伏厂、电子厂还有大机构的动作，跟两年前那波急跌后的大反弹前几乎一样。 先看用银大头的光伏厂。当时银价跌到谷底时，很多光伏组件厂都赶在三天内把采购量提高了45%。现在也一样，不少组件厂急着下“锁价”的单子。他们把周期缩短了很多。 再看库存情况。2022年反弹前国内白银库存下降了1.6万吨，现货变得紧缺。现在情况也是一样，最近一周库存下降了1.5万吨。现货升水已经达到11块钱。 大资金的动作也很值得注意。2022年4月行情启动前一天机构净多头仓位增加了2万手。今天机构的净多单增加了1.9万手。 除了光伏行业，其他工业用银的地方也没有闲着。2022年4月做半导体、电路板的电子厂采购银粉量比3月份多了38%。现在这个数据是增长了36%。 政策方面也有配合。当时出台了户用光伏的补贴细则推动了价格上涨。这次新的分布式光伏补贴政策明确后马上执行，刚好赶在3月21日这个节点上。 国内外的价格差也拉大了。2022年4月这个差距达到了1.7美元一盎司，吸引了套利资金买国内便宜的银推高了价格。现在这个差距又回到了1.6美元左右，而且套利交易数量也达到了去年同期的93%。 供应端也有一个细节值得关注：废银回收量减少了30%，预示着原生银需求爆发。这次废银回收量减少了29%，回收商们都在观望不愿意卖。 所有这些事情看似没有关联，但都挤在价格大跌后几天一起发生。每个环节的节奏和数据都和2022年那次大反弹前的情况对上了。 白银价格涨跌背后都是供需和资金在流动。2022年那次是因为疫情后复工复产需求带动反弹，现在这种局面更像是新能源产业需求在价格低位置托底形成支撑力量。