青矩技术把自己定位于全过程工程咨询服务领域的领头羊，正积极将AI融入其中，试图开创一种新型的数智化咨询模式。这份由华源证券于2026年1月发出的首次覆盖报告共有31页，把这家成立于2001年的公司剖析了一遍。虽然过去24年里，青矩技术主要靠工程造价咨询赚得盆满钵满，设计和招标代理作为辅助业务也没落下，如今科技还成了引擎，不过它主要还是靠全程工程咨询拉动营收。好在2025年的前三季度，无论是营收还是归母净利润，都比去年同期有了点增长。行业这边是大好局面，固定资产投资的规模在稳步扩大，这就给工程咨询业的发展提供了养分。2019到2024这几年，工程造价咨询企业的数量、业务收入和从业人员都在往上走。最明显的是，作为核心业务的全过程工程咨询占比变高了，从2018年的25.7%涨到了2024年的32.3%。 既然数字化是大趋势，BIM自然就成了建筑行业转型的核心力量。因为它能减少设计错误、缩短周期，所以全球和国内的BIM市场都在扩大。青矩技术给自己画了个“一线一圈”的蓝图。所谓“一线”，就是指全流程的咨询服务产品，这可是大头；到了2025年上半年，它的营收贡献超过了九成。旗下的青矩工程顾问非常厉害，连续12年稳坐工程造价咨询收入的全国前三宝座；下游客户来自各行各业，连境外都有布局，覆盖了50多个国家和地区；就在2025年上半年，境外收入同比大增61.65%，毛利率也比境内的要高。“一圈”则是指工程管理科技服务的生态圈。这是青矩技术的第二增长曲线。 为了把这个圈做大，公司运用了ABCD技术（包括人工智能AI），推出了智慧造价机器人和投资建设大数据平台等产品。自研的“AI智慧工程审计平台”还在2025年入选了中关村科学城人工智能典型案例中的唯一一个工程领域案例。另外，青矩还布局了青矩译筑打造三维零代码平台来优化客户结构。 治理层面也在不断优化：股权结构比较分散；治理层变得年轻多元化了，还请来了AI专家；股权激励计划已经推出，把核心人员给绑住了。公司还在推进两大募投项目来完善全国服务网点的布局；信息系统升级改造项目预计要等到2028年才能落地；这一切都是为了业务数字化转型服务的。研发投入也是持续加大的力度：2019到2024年研发费用率一直在升；专业技术人员占比达到了81%；此外还打算收购北京求实工程管理的部分股份来整合优质资源、巩固竞争力。 值得一提的是2025年上半年境外收入的猛涨以及毛利率的提高；还有收购计划所带来的资源整合效果；以及治理层年轻化与多元化所产生的积极影响；加上2028年信息系统升级改造的落地时间点；以及研发费用率提升和专业技术人员占比的数据表现；这些都是这家公司未来发展的重要支撑点。