央行在1月14日发布了个通知，打算把规模给做到9000亿元。这次是用固定数量、多重价位这种模式来操作的。数据显示，1月份大概有6000亿元的逆回购就要到期了，所以这回的9000亿元操作让央行在那个月净投放了3000亿元。这个工具已经连续五个月都在加量续作了，而且这次比上个月还多给了1000亿元。东方金诚的首席分析师王青就分析说，央行这么做主要是为了管理流动性。 第一个原因是2026年新增地方政府债务限额已经提前下了，预计1月就要发行一些政府债券了，需要流动性来支持发行顺利进行。第二个原因是2025年第四季度投放的5000亿元新型政策性金融工具效果还在，可能会让2026年1月的配套贷款投放量比较大。所以央行就通过买断式逆回购把资金直接给了银行体系，帮着银行提前应对政府债发行和信贷放量带来的资金面压力。 这种操作不仅能支持政府债券发行，还能帮着重点项目搞建设。同时也能给金融机构一个信号，鼓励他们多放点贷。这说明数量型货币政策还在发力，支持实体经济发展的态度没变。以后央行估计会灵活搭配买断式逆回购和MLF这些工具，给市场提供中期流动性。这是今年货币政策“适度宽松”基调的一个体现，给经济回升创造好环境。 最近公布的数据看着还行。2025年12月的PMI回升了不少，说明稳增长的政策管用了，外需也有韧性。经济好了点，可能短期内就不用太着急大幅放松政策了。既然央行已经通过逆回购等工具把流动性给了出去，市场人士觉得降准的预期可能会推迟点。 这次央行搞加量操作就是为了精准调控、配合财政政策嘛。既解决了短期流动性的问题，又延续了支持实体经济的大方向。以后货币政策估计还是保持稳健偏宽松的基调，看情况用多种工具微调一下。咱们要在稳增长、防风险、促改革之间找平衡，为经济增长提供坚实的金融支持。