就在3月13日，土耳其里拉兑美元跌幅达到了0.1%，虽说今年以来每天平均也就跌个0.05%，但趋势一直很稳。再看利率层面，央行基准利率虽然还定在37%，但在3月初突然暂停了通过那个窗口提供资金，改用了成本更高的、利率高达40%的新渠道借钱。这让市场利率预期波动很大，连交易员都盘算着下个月得加息100个基点才行。 说到钱袋子，今年以来外资撤离的压力越来越大。比如土耳其央行公布的数据就显示，境外投资者抛售土耳其政府债券的速度达到了有史以来最快。甚至连街头都有点紧张了，伊斯坦布尔大巴扎的货币兑换商现在卖美元的价格都比银行间汇率高了，这明显是本地居民对美元这种硬通货的需求变多了。 为了稳住局势，土耳其央行已经动用了不少招数。先是通过收紧流动性抬高了里拉融资成本，还指挥国有银行进场干预汇率。除此之外，他们还一直在抛售手里的外国政府债券，尤其是美债。据估计，过去这几个礼拜抛售的规模就有160亿美元左右。这就导致他们手里剩下的美债越来越少了，到了1月底就只剩不到170亿美元了，这跟2015年高峰期的820亿美元简直没法比。 实际上，土耳其央行手里的底牌挺多的。首先是庞大的黄金储备。过去十年他们可是全球最积极的黄金买家之一，领导层一直想把对美元资产的依赖给降下来。到了3月初，他们的黄金储备规模就已经有1350亿美元了。摩根大通的分析师还指出，估计有300亿美元的黄金存放在英格兰银行那边，“这些黄金”不用像别的资产那样受后勤的限制，“央行直接就可以决定拿来干预外汇市场”，这让它们成了最具操作性的紧急储备资产。 至于为什么要这么做？主要还是因为伊朗冲突爆发后国际油价暴涨造成的压力太大了。油价从70美元一桶一下子飙升到了超过100美元一桶，土耳其几乎完全靠进口石油和天然气过日子，这下通胀冲击和国际收支压力全都来了。你看现在的通胀率已经高达31.5%，排到全球前列去了，政府为了维持里拉实际升值的策略正费尽心思呢。 就在这种背景下，彭博社的消息爆料说央行正在筹备一套更广泛的工具来应对汇率波动。除了黄金换外汇掉期交易这种直接动作之外，他们甚至还可能把存放在英格兰银行的黄金拿出来用。而且这种做法并不是随便说说的，“知情人士”透露的内幕也证实了这个计划正在筹备中。看来面对这种冲击，“动用黄金储备”这种最后的防线还真得准备着了！