1月20日上午，2026年马年贺岁纪念钞币首日兑换启动。在中国农业银行成都锦江支行，开门仅18分钟就放出115个排队号——大厅人满为患——队伍延伸至门外。这反映出公众对贺岁纪念品的持续关注，也显示出当前收藏投资市场的活跃状态。 本次发行的纪念币面额10元，采用双色铜合金材质，发行量1亿枚。正面为面额和年份，背面以剪纸风格的马为主体，配以花灯和萱草图案，左侧标注"丙午"字样。同步发行的纪念钞面额20元，发行量1亿张，正面以马为主景，背面描绘儿童欢庆锣鼓场景，融合传统元素和多民族文字特征。每位兑换者的预约和兑换限额均为20张或20枚。 从预约到兑换，市场热度不断升温。1月13日晚10时，预约通道开启，不到一分钟即售罄。二级市场价格随之上涨，形成了从一级市场到二级市场的快速传导。根据收藏业人士反映，纪念币一套溢价在几十元至100元之间，纪念钞的价格分化更明显，表现为明显的编号分级特征。 编号成为决定纪念钞市场价值的关键。市场将纪念钞分为普通号、圆圆号、尾同号和顶级稀缺号等级别。普通号纪念钞在二级市场的售价为34元至40元，相比20元面值已有明显溢价。编号为0、6、8、9等圆润数字的"圆圆号"，单张价格可达160元。编号为"xxxx8888"这类尾数相同的"尾同号"，单价最高150元。最受追捧的是不含3、7、4等数字的顶级稀缺号，单张价格甚至突破700元，最高报价超过1000元。这种价格差异反映出收藏市场对稀缺性的极端追求。 高溢价背后，投资炒作日益显现。在一些收藏交易群组中，黄牛商人为收购高价值编号的纪念钞，甚至提供免费看钞服务以吸引卖家。部分编号纪念钞的价格涨幅已相当于一个月的工资收入，这种非理性的价格推高现象令人担忧。 对于当前市场现象，四川省委省政府决策咨询委员会委员、研究员王小琪进行了分析。他指出，纪念钞发行通常经历三个阶段：预约热、投资交易热和回归冷静。当前市场正处于第一阶段的高峰期。若后续大量投资者进场囤货，短期内价格可能继续上升，但这种上升并非可持续的。 1亿张的发行量是一个关键制约因素。高发行量必然稀释商品的稀缺性，在市场需求基本稳定的前提下，价格上涨的动力将受到明显限制。历史经验表明，纪念钞的价格往往在投资热潮过后逐步回落，最终回归到相对理性的水平。王小琪建议消费者和投资者保持理性态度，避免盲目跟风，根据自身实际情况和风险承受能力进行适度购买。
马年贺岁纪念钞币的火爆场景，既反映出国人对传统文化的认同，也暴露出新兴收藏市场亟待规范的现实问题。当"图个喜庆"的民俗情怀遭遇"一夜暴富"的投机心态，如何引导公众建立健康的收藏理念，成为监管部门与金融机构的重要课题；唯有回归本质、尊重规律，方能在时间长河中沉淀出真正的珍藏价值。