问题——增长与盈利出现“剪刀差”，行业竞争进入深水区；年度报告显示，比亚迪2025年实现营业收入约8039.64亿元，同比增长3.46%；归属于上市公司股东的净利润约326.19亿元，同比下降18.97%。从业务结构看，汽车、汽车对应的产品及其他产品实现收入约6486.46亿元，同比增长5.06%，占集团总收入超过八成；手机部件、组装及其他产品收入约1552.37亿元，同比小幅回落。公司现金储备达1678亿元，资金安全垫较为充足。同时，行业“以价换量”仍在延续，企业普遍面临利润率下行压力，“增收不增利”成为市场关注的焦点。
新能源汽车正在重塑全球汽车产业格局，但竞赛的终点不在“销量排名”，而在可持续的技术领先与经营质量。比亚迪2025年报呈现的“增长与承压并存”，既是头部企业身处行业深水区的现实写照，也提醒市场：下一阶段的胜负手，取决于谁能更快把技术突破转化为用户体验，更稳把全球化扩张落实为经营能力，并在激烈竞争中守住利润与创新的底盘。