为进一步完善期货市场风险防控体系，大连商品交易所根据《大连商品交易所风险管理办法》的有关规定，近日宣布了针对2026年元旦节假期的期货合约管理措施。
这一举措旨在通过动态调整市场参数，有效应对长假期间可能出现的流动性不足和价格波动风险。
从调整内容看，此次风险管理措施采取分阶段、有针对性的方式推进。
自2025年12月30日结算时起，焦炭和焦煤两个黑色系重点品种的期货合约涨跌停板幅度将调整至10%，相比平时标准有所扩大。
这一调整反映了交易所对长假期间市场特殊性的充分认识。
长假前夕，市场流动性通常趋紧，参与者数量减少，价格发现功能可能受到影响。
通过适度扩大涨跌停板幅度，为市场参与者提供更充分的价格表达空间，有利于防止因流动性不足导致的极端价格波动。
值得注意的是，本次调整仅涉及焦炭、焦煤两个品种，其他期货品种的涨跌停板幅度和交易保证金水平保持不变。
这体现了差异化风险管理的理念。
焦炭和焦煤作为重要的工业原料品种，与钢铁、能源等产业息息相关，其价格波动对下游产业链影响较大。
相比之下，其他品种的流动性相对充足或市场特征不同，暂不需要进行参数调整。
这种精准施策的做法既有助于防范风险，又避免了过度干预市场。
从时间安排看，调整措施分为两个阶段。
第一阶段是节前调整期，从12月30日起实施扩大涼跌停板幅度的措施。
第二阶段是恢复期，自2026年1月5日交易恢复后，在各品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，焦炭、焦煤品种涨跌停板幅度将恢复至节前标准。
这种循序渐进的方式充分考虑了市场流动性的恢复过程，避免了突兀的政策调整对市场造成冲击。
从制度设计看，交易所还规定了对同时满足多项调整条件的合约，应按照规定数值中的较大值执行。
这一兜底条款体现了对市场风险的谨慎态度，确保在复杂的市场环境下，风险防控措施始终处于相对严格的水平。
期货市场作为发现价格、规避风险的重要平台，其稳健运行对整个经济体系具有重要意义。
近年来，大连商品交易所不断完善风险管理制度，积极应对各类市场风险挑战。
此次针对元旦假期的主动预调，再次体现了交易所的前瞻性管理意识。
通过科学设置涨跌停板幅度，既能保护市场参与者的合法权益，又能维护市场的平稳运行。
这对于稳定市场预期、维护金融安全具有积极意义。
在全球大宗商品市场波动加剧的背景下，中国期货交易所通过精细化、差异化的制度设计，正逐步构建起具有韧性的风险管理体系。
此次大商所的提前部署，既是对历史经验的总结，更是面向未来的制度创新。
随着我国期货市场国际化进程加速，如何平衡市场活力与风险防控，将成为建设全球定价中心的关键课题。