开源证券的分析师余汝意和巢舒然，最近给昆药集团做了个研究报告，他们就觉得这公司值得买，所以给了个“买入”评级。这次分析报告提到，昆药集团2025年的营收虽然少了21.74%，也就是大概营收是65.75亿元；归母净利润更是掉了46.00%，只有3.50亿元；扣非归母净利润甚至跌了74.45%，只有1.07亿元。 毛利率方面，2025年也比之前低了不少，只有38.52%；净利率更是跌到了6.37%。在费用方面，销售费用率倒是稍微好了点，25.98%。管理费用率和研发费用率都涨了，分别是5.76%和1.56%。 公司为了应对外部环境的变化还有内部转型的问题，把2026年到2028年的盈利预测给调低了一些，原来预计到2026年和2027年归母净利润是7.59亿元和9.12亿元，现在估计是2.44亿元、3.58亿元还有4.49亿元。对应的EPS分别是0.32元、0.47元和0.59元。现在股价对应的市盈率分别是36.4倍、24.8倍和19.7倍。 分析师觉得昆药集团在银发健康这块有很大的潜力，所以继续看好它。具体看一下分行业的情况：口服剂这块营收少了37.36%，只有23.13亿元；针剂倒是增长了12.57%，到了6.07亿元；其他的业务也增加了11.95%，营收是0.81亿元；药品、器械批发零售这块跌了10.52%，营收是32.70亿元。 整体来看，2025年昆药集团受到了全国中药集采进展慢和增量业务还在成长培育期等因素影响，医院里的老客户订单量有点压不住。不过他们也在努力应对挑战，推进市场拓展工作。针剂产品销量在慢慢变好，同时通过优化管理和集采帮忙恢复毛利率。 他们还提到公司长期都在关注老龄健康和慢病管理领域，一直在搞创新药布局。2025年适用于缺血性脑卒中的新药020正在做II期临床试验；治疗非酒精性脂肪性肝炎的新药111刚拿到批准通知正在做一期临床；还有治疗实体瘤的新药079也在搞一期临床。 不过投资也有风险要注意：市场和政策变化都可能影响销售业绩；产品卖得不好或者研发进度跟不上都有可能出问题。 最近90天内有4家机构给了这个股评级，3家建议买入，1家建议增持。这些信息是证券之星整理的公开数据再用AI算法生成的哦！