一、中东局势持续恶化，能源通道安全风险骤升 近期，中东地区武装冲突烈度持续上升，伊朗与有关各方之间的对抗态势明显加剧。据悉，美军已对逾两千个伊朗相关目标实施打击，美方官员宣称已对伊朗政权造成重大打击，但同时表示暂无向伊朗派遣地面部队的计划，显示冲突仍以远程打击为主要手段。同时，伊朗方面严词否认外界关于秘密和谈的传闻，并指责相关媒体散布虚假信息，表明双方外交层面的分歧依然深刻。 在军事行动层面，伊朗武装力量对以色列国防部大楼及本·古里安国际机场实施了袭击，据报道摧毁多套雷达系统。英国官员亦表示，未来不排除参与打击伊朗导弹设施的可能性，局势有继续扩大化的风险。伊朗国内已开始着手为长期战争状态进行治理层面的准备，该动向表明冲突短期内难以平息。 霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道之一，每日通过的原油量约占全球海运石油贸易总量的五分之一。当前，该海峡实际上已处于近乎封闭的状态，超级油轮纷纷放弃原定的波斯湾航程，转而寻求更为安全的替代路线。沙特阿拉伯最大炼油厂拉斯塔努拉遭遇袭击未遂事件后，沙方已启用"东西管道"将部分供应从波斯湾改道至红海，以规避通道风险。伊拉克因国内储存空间有限且出口路径受阻，原油日产量已减少近一百五十万桶，若出口通道无法在短期内恢复，该国将被迫在数日内关闭每日近三百万桶的石油产能，这将对全球原油供应格局产生不可忽视的冲击。 二、国际油价预期上调，市场避险情绪升温 受中东局势持续紧张影响，国际机构已开始上调原油价格预期。瑞银将2026年第一季度布伦特原油均价预期上调至每桶七十一美元，全年均价预期升至每桶七十二美元，理由是中东冲突加剧以及霍尔木兹海峡通行受阻带来的供应不确定性。美国商业原油库存数据显示——截至二月下旬——库存量较前一周增加约三百四十八万桶，库欣地区库存亦有所上升，短期内供应端的补充在一定程度上缓解了市场的即时恐慌情绪，但中长期供应风险依然不容低估。 美国总统特朗普正就如何保障船只安全通过霍尔木兹海峡与大型保险公司展开磋商，这一举动折射出美方对能源通道安全的注重，也从侧面印证了当前局势的严峻程度。与此同时，特朗普对美国与委内瑞拉的石油合作表示赞许，称相关石油供应"已开始流动"，显示美方正积极寻求多元化供应渠道以对冲中东风险。 三、欧美经济数据分化，贸易政策走向引发关注 在宏观经济层面，欧元区近期公布的若干数据体现为复苏迹象。二月份消费者价格指数同比涨幅升至百分之一点九，高于前值及市场预期；一月份失业率意外降至百分之六点一，创下历史新低；生产者价格指数同比降幅亦好于预期。上述数据综合表明，欧元区经济韧性有所增强，通胀压力温和回升，劳动力市场持续改善。 美国二月份私营部门就业人数增加六点三万人，超出市场预期，显示美国就业市场仍具一定支撑。然而，贸易政策层面的不确定性依然存在。美国财长贝森特表示，对相关国家征收百分之十五关税措施预计将于本周内落地实施。与此同时，有知情人士透露，欧盟已获得美方关于暂不加征关税的承诺，欧美贸易摩擦出现阶段性缓和信号。欧盟委员会同期公布的《工业加速器法案》引入"欧盟制造"等本土化要求，显示欧盟正加快推进产业自主化战略布局。 四、中国制造业景气分化，能源企业加速转型 国内上，中国二月份官方制造业采购经理人指数为百分之四十九，较上月小幅回落零点三个百分点，显示制造业景气度略有收缩。但标普全球发布的制造业指数达到五十二点一，大幅超出市场预期，两项指标的分化一定程度上反映出大中型企业与中小企业之间的景气差异。 在能源行业，国内企业正推动转型升级。中远海运宣布暂停中东相关航线新订舱业务，以应对地区冲突带来的运营风险。海南炼化原油适应性改造项目获批，将增强炼厂对高硫原油的加工能力，有助于拓宽原料来源渠道。哈尔滨石化成功实现船用燃料油生产"零的突破"，独山子石化首批甲基叔丁基醚产品出口中亚，标志着中国石油系统在产品多元化和国际化上取得新进展。浙江将蓝能源科技三十万吨每年可持续航空燃料项目力争于二〇二六年七月竣工投产，建成后将成为国内规模领先的可持续航空燃料生产基地，对推动航空业绿色转型具有重要示范意义。
地缘冲突引发的连锁反应，正在重塑全球能源格局与贸易秩序。如何在动荡中维护自身发展利益，是各国眼下共同面对的现实课题。