一、市场剧烈震荡，油价创三年最大单日跌幅 3月11日，国际原油市场出现罕见大幅波动；当天，西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌11.32美元，跌幅11.9%，收于每桶83.45美元；布伦特原油期货下跌11.16美元，跌幅11.28%，收于每桶87.80美元。两大基准油价均录得2022年以来最大单日跌幅，市场情绪迅速反转，引发外界关注。 多位分析人士认为，本轮下跌的直接触发因素，是市场对霍尔木兹海峡航运紧张态势可能缓和的预期升温。路透社援引分析人士观点称，价格跳水反映了市场对“海峡或将恢复正常通航”的即时定价。美国能源部长赖特当天也在社交媒体表示，美军已协助将石油运出霍尔木兹海峡，这深入强化了市场对航道风险下降的判断。 二、美伊博弈持续，海峡局势暗流涌动 不过，油价回落并不意味着地区矛盾消退。就在暴跌前一日，美国总统特朗普在社交媒体发出强硬警告称，若伊朗在霍尔木兹海峡部署水雷，必须立即清除，否则将面临“前所未有的军事后果”。他还表示，美方将动用对应的技术手段和导弹能力，迅速摧毁任何试图在海峡布雷的船只。 上述表态背后有其情报支撑。据悉，美国情报机构此前已发现迹象，认为伊朗正采取行动，为在霍尔木兹海峡航道部署水雷做准备。这个研判也成为美方强硬表态的重要背景。 三、白宫立场存在矛盾，护航问题引发争议 围绕美国海军是否实际护送船只通过霍尔木兹海峡，美方说法出现不一致，引发外界质疑。 白宫新闻秘书莱维特10日在例行记者会上表示，美国海军目前并未护送任何油轮或其他船只通过霍尔木兹海峡。但同日稍早，能源部长赖特曾在社交媒体发帖称“美国海军成功护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡”，该帖随后被删除。两种相反表述不仅暴露出信息发布协调不足，也让外界对美方实际行动产生更多疑问。 莱维特还称，特朗普“不排除”对伊军事行动中的任何选项，包括部署地面部队。这意味着，美方在霍尔木兹海峡相关问题上仍保留多种军事选择，局势走向仍存变数。 四、霍尔木兹海峡战略地位特殊，牵动全球能源神经 霍尔木兹海峡是全球最关键的石油运输通道之一，每天经由该海峡运输的石油约占全球海上石油贸易总量的五分之一。一旦航道受阻或安全风险上升，全球能源供应链将承压，国际油价也可能随之剧烈波动，并对全球经济复苏造成影响。
这轮油价“过山车”再次说明，能源市场与地缘安全高度联动；在不确定性上升的背景下，如何在市场波动与战略选择之间找到平衡，将长期考验各国能源治理能力。对处于高质量发展关键阶段的中国而言，既要提升应对价格波动的能力，也需持续完善多元供给、储备调节与运输安全等体系，夯实能源安全基础。