渣打银行最近发了份报告，名字叫《2026年全球市场展望》，主要给未来两年的投资局势指了条明路。这报告大概意思就是，全球贸易紧张可能变缓和了，各国财政货币政策可能也会松一点，加上人工智能这种新产业搞得挺红火，2026年风险资产，尤其是股票应该会挺不错。渣打银行就建议大家，要在这个基础上“超配股票和黄金”。 具体到国家那边，他们给美国、印度和中国的股票打了高分。相反，欧洲和日本这些地方的股票就没那么被看好。大宗商品方面，他们看好黄金，因为新兴市场央行一直在买黄金，而且现在大环境也挺好。债券这块他们更偏向于政府债，觉得政府债的收益率还有吸引力。 在全球市场里，他们特别提到了中国。报告还是建议超配中国股票。王昕杰是渣打中国财富管理部的首席投资策略师，他说预计到2026年中国可能会出台更给力的经济支持措施。“十五五”规划里也提到要加大科技投入、提升自主创新能力。再加上人工智能这事儿能带来盈利增长潜力，中国经济应该能被撑起来。 王昕杰还提出了一个叫“A+H股杠铃式配置”的策略。这个策略就是要平衡增长和防御两个目标。增长方面主要靠科技行业带动，A股市场有好多搞硬科技的公司。防御方面就看健康护理板块和高股息的资产。A股这边可以多关注红利低波的领域，港股那边国企高股息板块也很重要。 行业上他们比较看重科技、健康护理和通信服务这三个领域。王昕杰说港股里通信相关的股票比例比较高，A股就需要细挑细选。搞个A+H组合能把优势互补起来。 对于低配公共事业板块的问题，王昕杰说这是性价比的问题。现在科技成长和高股息的资产吸引力更大。 关于外资流向的问题，王昕杰觉得和美元信用还有汇率趋势有关。他预计“美元例外论”可能会动摇，美元可能会往下走。这对非美元资产比如中国资产来说是个好机会。但外资能不能真的大规模进来还要看中国经济基本面和企业盈利能不能真的变好。 这份报告就是给大家在复杂的全球经济环境里找点机会的路数。核心观点就是看好风险资产。对中国市场保持超配建议，还细化到行业和策略层面。虽然外面环境和资金流向还有点变数，但基本面和盈利增长才是最关键的参考。