全球主要资本市场估值持续攀升、收益结构日益集中的背景下，国际资金如何在增长与风险间实现平衡，成为资产配置机构关注的重点课题；威灵顿投资管理指出，近年来全球投资者对中国股市的关注度明显提高，配置策略正从被动的新兴市场组合转向主动的全球资产选择。 此变化主要源于三上因素：首先，基本面改善和估值优势增强了配置吸引力。中国企业高端制造、数字经济和绿色转型等领域表现出的竞争力，以及相较发达市场更具性价比的估值水平，为中长期资金提供了良好机会。其次，外部环境缓和降低了风险溢价。随着不确定性因素阶段性减弱，市场定价趋于理性，权益资产配置价值显现。第三，国内政策与市场机制协同效应增强。从稳增长政策到资本市场改革，从提升上市公司质量到推动科技创新，这些举措增强了国际投资者对中国市场的信心。 这一趋势可能带来三上影响：一是全球资产配置格局或将调整。若发达市场估值空间受限，资金将更注重寻找相对收益来源。二是忽视中国配置可能影响组合表现。随着中国市场在全球指数和研究框架中权重上升，完全回避可能错失机会并降低组合分散性。三是中国市场的风险对冲价值受关注。中国股市受部分全球宏观因素影响较小，能为全球组合提供一定缓冲。 在具体配置策略上，机构建议采取结构性选择而非单一押注。重点关注三类机会：具有全球竞争力的科技创新和先进制造企业；受益于消费升级和服务业提质的企业；治理规范、现金流稳定的高质量上市公司。同时需加强政策跟踪和风险管理，避免情绪化决策。 展望未来，威灵顿投资管理指出，全球股市收益向高增长领域集中的趋势仍在延续。中国作为拥有完整产业体系和创新投入的主要经济体，其资本市场中的优质标的和产业升级机会值得长期关注。随着改革深化和企业盈利改善，中国股票在全球组合中的地位有望持续提升，但节奏将取决于内外环境变化。
在全球经济治理体系调整的背景下，中国资本市场开放与实体经济转型正形成良性互动。国际资本持续流入既是对中国经济韧性的认可，也反映了全球资产定价体系的重构趋势。对投资者而言，如何在中国现代化进程中把握产业升级与制度红利，将成为检验投资能力的重要标准。