1月15日，央行开启了新一轮资金投放计划。这一回，央行准备开展一笔高达9000亿元的6个月期买断式逆回购操作，操作期限是181天，采用利率招标的方式来完成。比起本月到期的6000亿元规模，这次投放直接多了3000亿元，正好弥补了这个缺口。从时间上看，这次已是第6个连续月份在进行这种逆回购操作，而且金额比上个月还要多1000亿元。再加上月初刚做过的那笔11000亿元的3个月期操作，短短一个月里，这两项工具加起来就给市场净投放了3000亿元的中长期流动性。数据显示，央妈已经连续8个月都在用这种买断式逆回购来给金融体系输血了。 眼下管钱的事挺复杂。一方面是因为春节快到了，大家手里的现金需求突然变多，银行手里的钱得留足余量来应付；另一方面是咱们的稳增长政策还在使劲推，实体经济借不到钱也不行。央行把不同期限的操作搭配起来搞，既满足了银行算账的需要，也给企业经营创造了合适的环境。 业内人士说这几波操作有3个明显的优点：第一是时间特别准，每个月雷打不动地都要做；第二是把长短钱搭配得很好，形成了一套完整的工具体系；第三是管的松紧很灵活，市场上钱多了少了都能随时调整。这样搞出来的效果就是稳住了大家的心理预期，让市场里的钱不至于大起大落。 光看这一件事还不够看，这个月还有2000亿元的MLF到期呢。大家伙儿都觉得央行还会接着续做这笔钱，把长期的流动性维持住。东方金诚的首席分析师王青也说了，现在的政策调子还是“适度宽松”，保持钱袋子宽松是帮着经济平稳运行的关键。最近制造业PMI指标回升到了扩张区里了，说明经济自己在发力，不过外面的不确定性还在呢，货币政策还得接着稳。 有意思的是，既然逆周期调节的效果已经出来了，大家也就不太指望央行搞那种大规模的降准了。分析人士觉得，既然公开市场操作这种精准工具已经能把流动性管好，那就给咱们观察经济恢复的态势留了点空间。这种“精准滴灌”的做法既不会像大水漫灌那样带来副作用，又保持了政策调整的灵活性。 放眼全世界看主要国家的央行都在流动性管理上搞得挺成熟了。咱们中国的央行是把人家的经验拿过来用，再结合自己金融市场的发展阶段和实体经济的需求，弄出了一套有中国特色的调控体系。这套体系在应对过好几轮经济波动之后变得越来越好用了。 往后看，专家们觉得货币政策会有3个趋势：一个是管得更细了，针对不同的期限和市场需求来做不一样的处理；一个是工具更多元了，在传统基础上还会搞出新花样；还有一个是把预期管理得更透明点，多跟市场沟通提升政策传导的效率。这些做法都能让调控变得更准更有效。 总之吧，管钱就像给经济安上了个“调节阀”，既不能太紧把活力给灭了，也不能太松滋生风险。央行最近这一系列动作表明，咱们的货币政策正变得越来越精准、灵活和高效。在高质量发展的阶段里这种既照顾总量又优化结构的管法，肯定能给实体经济的健康发展提供一个特别好的货币环境。以后随着情况变化和经验积累咱们这套中国特色的调控体系肯定会越来越成熟，为全面建设社会主义现代化国家贡献金融的力量。