各位朋友，给您讲个事儿，咱们一直挺看好的PCB大厂天津普林，他们这次的成绩单惨了点儿，利润暴跌了86%。这还是个2025年的报告呢。不过您先别急着走，我给您盘一盘他们到底怎么了。 这家公司主要是做印制电路板的，产品用的地方挺广，2025年还拿了不少奖。虽说他们在工控和显示光电这两个细分市场上都有布局，2025年珠海的A线也投产了，可还是没保住利润。 原因主要有两点：一是大宗商品涨价，把成本给推上去了，直接把毛利率给拉低了2.27个百分点，最后只剩14.52%了。二是珠海的B线还在建，泰和电路那边还在认证客户阶段，这就导致固定成本和费用一下子涨了很多。再加上去年非经常性损益亏了242.17万元，这些都在挤兑利润。 不过也有好消息，今年销售额突破了137,868.18万元，同比涨了22.20%。经营活动现金流更是猛涨了241.56%，达到了11,691.68万元。不过利润这块就很难看了，归属于股东的净利润只有476.46万元，同比暴跌85.93%。 公司现在采取的是多品种生产、直销为主的模式，靠天津和华南两个基地在撑场面。珠海那边还在投入建设中。您看这两个数字很有意思：珠海新厂B线还没发挥出来产能的时候，公司净利润才241.56万元；等到2026年景气延续且向高端集中的时候，他们能守住多少利润呢？还有那未分配利润是负的297.12万元和708.80万元，这都意味着他们今年没法分红了。 最后我想说一句：虽然2025年过得很不容易，但这就是市场的现实。咱们还是得盼着他们能挺过难关吧？毕竟咱们是一路同行的伙伴啊！