虽说沪深北这三大交易所这回集体动手，把融资保证金比例给拉到了100%，但这其实也是大环境使然。因为最近市场交易那叫一个火热，融资的钱那是蹭蹭往上涨，为了让行情走得稳当点，中国证监会就给上海证券交易所、深圳证券交易所还有北京证券交易所发了话。就在1月14日这天，这三家交易所统一把公告给放了出来，宣布给投资者在借钱买股票时要交的保证金下限，从原先的80%调到了100%，而且规定从发通知那天起就得照新规矩办。 交易所说这事儿是想通过收紧一点借钱的门槛，来维护市场的安稳。毕竟之前是因为市场低迷才阶段性把比例往下压的，现在大家都有钱赚了，就得适时回调。就拿南开大学的田利辉教授来说，这比例一改，拿着相同本金能借到的钱就少了。好比你手里有100万现金，以前按80%算最高能借125万，总共能操作225万；但现在按照100%的新规矩来算，最多只能借100万，这一下总操作规模就降到了200万。 虽然这变化看着不大，但整体来看确实能稍微把外面想进来的新钱给拦住点。金董汇的邢星觉得这信号挺清楚：既不让市场死水一潭，又得守住不崩盘的底线。毕竟2023年8月那会儿调低比例是为了让大家信心回来，但现在随着市场回暖、融资余额猛增，适当加点压可以预防大家盲目加杠杆乱追热点。 值得一提的是这次调整只针对新开的融资合约，老的合同还是按老规矩走，“新老划断”的原则算是立住了规矩。大家不用担心之前签的合同会被强制收走。看看数据就知道这一波行情有多猛，现在两市的两融余额早就突破了2.6万亿元。中航证券的张郁峰说现在两市的融资余额占流通市值的比例大概是2.58%，虽然还没到历史最高顶上去的时候，但大家伙儿得心里有数。 田利辉教授更是提醒大伙儿别学那些只顾盯着短期利益、盲目加杠杆的人。历史告诉咱们过度杠杆很容易导致泡沫堆积。在这个当下投资者更得把眼光放长远点去看公司的基本面和内在价值。交易所的这一举动实际上就是想告诉市场：咱们要重质量、防风险、求稳健。这就是咱们国家搞逆周期调节的常规操作罢了。