海油工程这回放出2025年的成绩单，净利润虽然同比少赚了3.56%，可盈利能力是实打实变强了。翻看近期发布的年报，公司做了一个大数：271.63亿元的营业总收入在手，比去年少了9.32%，而归母净利润只有20.84亿元，也没跑赢大盘。再细看单季度的情况，第四季度赚了95.02亿元的营业额，同比只跌了0.27%，净利润更是猛增15.05%到了4.8亿元。 这么一看，公司赚钱的本事确实上来了。毛利率涨了12.74%，净利率也跟着涨了6.51%。可惜这数据跟大伙之前猜的不太对路，分析师们早先都指望能赚23.94亿元左右。 把各个数字摊开来看，毛利率13.85%，跟去年比涨了12.74%，净利率7.77%，增长了6.51%。虽然成本不低，销售、管理还有财务这三块费用加起来吃掉了2.82亿元，占营收的1.04%，比去年多花了24.89%。不过每股净资产倒是涨了1.19%到6.01元，现金流虽然少了点，但每股还有0.81元进账。 要说缺点嘛，每股收益只有0.47元，少了4.08%。按价投圈的算法算下来，ROIC才6.78%，资本回报率也就一般般。算上所有成本后，产品的附加值也不高。回头看看这十年的历史数据，ROIC中位数才3.75%，最弱的2019年更是惨到只有0.05%。 好在公司的现金资产很健康，抗风险能力强。看看过去三年的生意拆解：净经营资产收益率从17%一路升到了24.7%，净经营利润也跟着水涨船高达到21.12亿元。净经营资产倒是从95.7亿掉到了85.38亿元。 值得一提的是营运资本这块：生产经营过程中每赚一块钱要垫付的钱变少了，三年来分别是-0.1、-0.11和-0.14。换句话说就是企业自己掏的钱越来越多了，分别是-31.85亿、-33.99亿和-39.25亿元。营收也在缩水，分别是307.52亿、299.54亿和271.63亿元。 最后看一下持有股票的情况：最大的基金是南方中小盘成长股票A，盘子2.34亿元大着呢。最新净值1.2177（3月20日），昨天跌了0.56%，但这一年还是涨了16.36%。管这只基金的是吴剑毅经理。 以上这些都是根据公开信息整理出来的，AI帮忙生成的内容（网信算备310104345710301240019号），大伙别拿来做投资依据哈。