益客食品股份有限公司1月20日发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为负2.6亿元至负2.9亿元，较上年同期明显下滑。该预告折射出我国肉鸭产业链正承受的压力。 从经营数据看，益客食品报告期内主要产品销量总体平稳，鸡产品、鸭产品、鸡苗、鸭苗等核心业务的销售数量同比变化不大。但营业收入同比下降约9%，显示问题主要出在价格端。主要产品销售价格下调，直接带动收入规模收缩，并深入拖累整体盈利。 更为关键的是，产品价格的下行幅度大于成本下降幅度，毛利率因此显著承压。具体来看，鸭产品毛利同比减少约2.2亿元，鸭苗毛利同比减少约2.7亿元，两项合计减少约4.9亿元，成为毛利下滑的主要来源。这表明公司在肉鸭产业链中的盈利能力受到明显冲击。 业绩走弱的深层原因在于肉鸭产业链的结构性失衡。报告期内，屠宰、鸭苗等关键环节需求不及预期，周期性、阶段性产能偏多，竞争加剧并压低产品价格。，饲料、人工等成本虽有所回落，但降幅小于产品价格跌幅，最终形成“价格跌幅大于成本跌幅”的局面，压缩了利润空间。 从行业层面看，肉鸭产业正处在周期性调整期。近几年养殖规模扩张较快、产能集中释放，而需求增长相对平缓，供给增速与需求增速不匹配，价格下行压力随之加大，中小企业以及产业链中游企业受影响更为直接。 作为国内肉鸭产业的重要参与者，益客食品的业绩预警具有一定参考意义，也提示行业需要加快结构调整。一上，应优化产能结构，减少非理性扩张；另一方面，企业需加强成本管控，推动产品品质提升与附加值改善，以对冲价格下行。同时，上下游企业有必要强化协同，通过产业一体化、品牌建设等方式提升整体竞争力。 从政策层面看，有关部门可关注肉鸭产业的运行状况，防止产能过剩进一步累积，并在行业低谷期为企业提供必要支持，帮助其平稳度过周期波动。
业绩预告不仅是企业经营的阶段性“体检单”，也反映了行业供需关系与周期波动带来的现实压力；面对价格下行与阶段性产能偏多，企业短期需要稳住现金流与成本控制，中长期则应通过产品升级、结构优化和风险管理增强穿越周期的能力。对行业而言，回到供需平衡、走向更有序的竞争，或将成为下一轮复苏的前提与方向。