最近，有个消息，复旦张江2025年业绩快报出来了，让人没想到的是，这家公司竟然亏损了1.57亿元。虽然公司去年的营收达到了6.86亿元，但和往年比起来还是下跌了3.33%。扣除非经常损益后的净利润更是暴跌3680.51%，达到了-1.84亿元。 这次亏损的主要原因在于核心产品盐酸多柔比星脂质体注射液（商品名：里葆多）。这款药物在2009年就获批上市了，是原研药Doxild的国内首仿药。2024年，里葆多给复旦张江带来的销售收入占比为29%，是其第二大核心产品。可是这次第十批国家药品集采里葆多没中选，导致价格下调，销售收入大幅下滑。2024年里葆多的销量就已经下滑了28%。这个集采结果是在2025年4月开始执行的。从那以后，复旦张江不得不调整里葆多的销售策略和价格。他们把价格给下调了很多，从2025年5月1日起根据各省份的规定逐渐降低市场零售价格，降幅不低于35%。这次调整让上半年里葆多的销售收入同比下滑了16%至30%。 里葆多被纳入国家集采目录之后销量下滑的情况影响非常严重。复旦张江预计今年里葆多的销售收入可能会下降超过50%，甚至出现单产品亏损的风险。不过也有好消息，公司目前正加速研发新产品来降低对主导产品的依赖度。 现在还有两款核心产品艾拉和富美达支撑着公司的发展。这三款核心产品占复旦张江总营收的比例超过99%。所以如果这些产品受到竞争产品冲击或者政策变化影响，公司业绩肯定会受到影响。 为了应对这个局面，复旦张江今年加大了研发投入，高达3.58亿元。其中，治疗三阴乳腺癌的FDA018抗体偶联剂III期临床试验已经提前完成入组工作，数据正在统计中。另外还有针对人表皮生长因子受体2（HER2）低表达乳腺癌适应症的FDA022抗体偶联剂II期临床研究入组也结束了。光动力药物研发项目也在稳步推进中。 总而言之就是集采失利、核心产品销量再下滑，导致复旦张江去年亏损了1.57亿元。