35页的深度报告已经出炉，咱们来聊聊储能。 国内这储能装机规模，连续好几年都翻了倍，那是相当猛，连续三年都抢了全球第一的位置。到2024年，咱们国家占了全球市场六成的份额。你知道这两年有多少吗？截止到2024年底，全国投运的项目累计装机规模有7376万千瓦/1.68亿千瓦时，这都超过了“十三五”末的20倍。跟2023年年底比起来，更是猛增了超过130%，全年新增装机更是达到了4237万千瓦/1.01亿千瓦时。 整个储能的平均储能时长也提高了，现在平均能存2.3个小时电。这说明行业在“十四五”以来一直在进步。 政策面也给力。国家层面的顶层设计越来越明确了，计划到2027年新型储能装机规模要超过1.8亿千瓦。你还记得吧，2017年咱们发过第一个储能行业的指导意见，后来又陆续完善了好几套政策方案。特别是2025年9月出台的那个专项行动方案，直接把“发展新型储能”写入了政府工作报告。到2027年的时候，全国的装机规模要达到1.8亿千瓦以上，能带动大概2500亿元的直接投资。 央企的投资热情也被点燃了。现在风电光伏占比已经超了80%，风光以后增长没那么快了。像五大六小这样的电力集团就得找新方向来提升有效投资。 尤其是储能的收益不错。我给你算算这笔账：假设储能电站投资0.9元/Wh，电能量市场峰谷价差0.3元/kWh的话，一个100MW/400MWh的电站一年充放电300天，收益率大概6.5%。要是算上现在的容量电价政策，即便按10小时放电、50%补贴折算比例算下来，收益率能超过8%。要是放电时间缩短到6小时，100%补贴折算比例的话，收益率能直接冲到10%以上。 政策就是最后一块拼图。只要稳定了投资方的预期，让原本就有点经济性的储能项目收益率再提高点，央国企投资的热情肯定就上来了。 空间还很大啊。2025年西北地区像内蒙、新疆、河北、甘肃这些地方都是新增装机的主力省份。虽然各省份的补贴系数不一样，但只要峰谷价差能到0.3元/kWh，建储能就能有8%的收益率。就算甘肃新疆有些地方现货市场的峰谷价差没到这个数，但加上容量补贴和调频收益这一块经济账还是划算的。 所以从2026年开始看吧，不光是西北地区有需求，中部和东部地区在高经济性的推动下也会有需求释放出来。