给大家分享个话题，招商蛇口这家公司今年把业绩报出来了，结果不太理想，净利润直接暴跌了74%，老板朱文凯得好好琢磨琢磨怎么把增长质量搞上去。3月17号那天，他们在深圳新办公室开了个会。朱文凯说了，接下来要守住核心城市不放，多盖好房子。不过这是他上任后交的第一份答卷，说实话，考得不怎么样。 咱们看数据就知道问题在哪儿了。2025年，公司的营业收入是1547.28亿元，比去年少了13.53%，缩水了不少；归属于上市公司股东的净利润更是少得可怜，只有10.24亿元，比去年跌了74.65%，快拦腰斩两回了；扣非净利润更是只剩下1.69亿元，同比大降93.10%，基本快没了。现在行业不景气，公司没能守住盈利底线，多项指标都创了近几年的最差成绩。朱文凯跟聂黎明搭班子这事儿才刚开头，形势就有点险峻。 朱文凯是在2025年9月才接手的董事长位置，聂黎明也是那时候当的总经理。大家本来挺期待这两位老将能带领公司走出低谷。可结果呢？新班子接手还没多久，压力就来了。特别是第四个季度，营收超过了640亿元，看着还行吧？可是利润却是亏损14.7亿元，这跟去年同期相比那是一个天上一个地下。 聂黎明解释说，去年公司少收了242亿元的营收，对联营合营企业的投资收益也少了约23亿元。他说这反映出大环境不好，大家盈利能力都受了冲击。为了稳健起见，他们今年还计提了减值损失44.1亿元；另外按照规矩算房地产折旧也得提37亿元。虽然这一下把当期的报表利润拉低了不少，但是长远来看也算是把家底夯实了。 好在销售这块儿还算拿得出手。2025年公司签了1960.09亿元的销售金额、卖了716.12万平方米的房子。虽然排名上升了一位成了第四名，但毕竟是站在行业第一梯队的“千亿”阵营里头。土地储备这块儿也不错，去年拿了43宗地总共有440万平方米左右的面积，总共花了938亿元买地款。 新增货值预计有1257亿元，主要还是投在核心10个大城市（北京、上海、广州、深圳、西安、长沙、合肥、苏州、成都、杭州）里头了。尤其是一线城市投了63%的钱比去年还多。管理层判断今年土地市场可能还是低位震荡加局部火热的局面。 所以他们决定只盯着一线跟强二线的核心板块使劲儿投资源。财务方面倒是挺稳当的：现金流量净额有96.93亿元；手里的现金余额高达861.27亿元；三道红线全都是绿的；财务底子挺厚实。管理层还觉得现在的行情跌不动了，市场快见底了修复中了。 怎么穿越这个周期呢？朱文凯觉得得把公司变成开发商加运营商再加服务商的综合运营服务商才行。要从传统盖房的变成“开发商+运营商+服务商”。财报显示资产管理这块收入76.3亿元同比涨了2.2%，其中商业运营收入19.6亿元、产业园运营收入13亿元、公寓运营收入14亿元；物业服务也不赖——招商积余实现了192.73亿元的收入增长了12.23%。 这波高质量发展能不能成真还得看本事呢。市场早就不吃“规模论英雄”这一套了。朱文凯说得很实在：“以后比的不是谁规模大，是比谁产品好、谁服务好、谁运营强。”如果净利润暴跌的局面扭不过来那可就麻烦了。