近期国际原油市场波动加剧，WTI与布伦特原油价格单周分别上涨36%和28%，为2022年俄乌冲突以来最大单周涨幅；此轮异常波动主要来自两方面压力叠加：中东紧张局势持续升温，以及关键航运通道受阻带来的供应担忧。航运监测数据显示，被称为“世界油阀”的霍尔木兹海峡日均通航量已由战前的120—150艘骤降至个位数。该海峡承担全球约20%的石油贸易量，通航受阻意味着每天约2000万桶的潜在供应缺口。尽管美国与国际能源署宣布释放战略储备，OPEC+也表示将增产，但在如此规模的缺口面前，市场仍认为缓解力度有限。
地缘冲突对市场的真正考验，往往不在开端的剧烈波动，而在油价是否演变为长期约束。外部不确定性上升之际，夯实能源安全、稳定通胀预期、保持宏观政策协同，是应对冲击的关键。对市场参与者而言，应在波动中紧盯可验证的供给变化与政策信号，回到基本面和长期价值判断，才能更从容地穿越周期。