凯撒旅业发了2025年的业绩预告，说归属于上市公司股东的净利润可能要把亏损给抹平了，不过主营业务还是有压力。这个公司叫凯撒旅业集团股份有限公司，证券代码是000796.SZ。这次预告一出来，市场都在看。数据显示，他们预计这一年能赚3200万到4800万人民币。跟去年比，这次是从亏变成了赚，同比增长大概在131.06%到146.58%之间。这对市场来说算是个好消息，不过细看里面的情况，企业的真实经营状况也能看出来。同样的预告里说，扣掉那些不经常发生的收支之后，净利润还是亏的，大概在-1.6亿元到-9000万元之间，亏得比去年还多一点。这个“一正一负”就把情况讲清楚了：一方面是靠着打官司赢了或者参股张家界旅游集团股份有限公司赚了钱才把报表变漂亮了；另一方面是主营业务还没自己长出血来。 公司在公告里也说了为啥能把利润给转过来：第一是有个官司解决了，之前提的坏账准备能退回来或者确认了重组收益；第二是投了张家界旅游集团的股份值涨了。这两个钱都算在不经常发生的收入里。这说明光靠主业的日常生意还没法让公司真挣钱。他们也承认现在的经营压力还很大：有的生意受环境和成本影响没长起来，还有因为谨慎原则把长期投资给减值了。这些话说透了后疫情时代旅游市场很不均匀也不稳当。 从每股收益看，预计在0.02元到0.03元之间，比去年的-0.066元好点，但绝对值还是很小。这也说明底子太薄。凯撒旅业这份报告就是观察中国旅游行业复苏的一个小例子：一方面经济活动恢复了市场有活力；另一方面习惯变了竞争激烈成本高这些问题还在。 虽然这次通过非经常性收益改善了报表，但长远来看企业要靠主营业务挣钱才行。总的看凯撒旅业这次扭亏为盈挺不容易的，说明他们在化解包袱、利用资本上做了努力值得肯定。不过扣非后还是亏的这事儿也说明主业复苏还是个大课题。 投资者和市场观察者得理性点看这钱怎么来的能不能持续。未来凯撒旅业能不能把外面的机会和内部改革结合起来把主业竞争力提上去才是关键。中国旅游复苏不容易企业得有韧劲会变通才能写好新篇章。