要我说，今年这经济环境确实挺复杂，中国人民银行肯定是急得不行，就想着怎么把流动性给弄足了。这不，1月15日那天，央妈又开始干活了，一口气拿出了9000亿元搞了个6个月期的买断式逆回购，这利率招标的事儿就不多说了。大家算笔账就能看出来，这一回的规模比之前的6000亿元到期量还多出了3000亿元，这就说明延续了前面的路子。 你看这频率啊，这次已经是连续第五个月往市场里面丢钱了。再加上月初刚搞的那个11000亿元3个月期买断式逆回购（那个也是等量续作的），合在一起算下来，1月份光是通过这两样工具就给金融体系塞进去了3000亿元的中期流动性。数据也摆在那儿，央行现在已经连着八个月都在买这种东西了。 现在搞流动性管理那可是个技术活儿，既要考虑春节前后大家手里都得有现金过日子，也得稳住实体经济那边的融资需求。央妈这次玩得挺花，把期限和规模搭配得刚刚好，既能给机构够用的弹性，又能给实体经济腾出个好环境。 业内人士总结说这事儿有三个特点：第一个是操作频率特别稳；第二个是期限结构更优化了；第三个是规模调节特别灵活。这样的玩法能把市场预期稳住。除了这个买断式逆回购，这次还有2000亿元的MLF到期呢。大家伙儿都觉得央妈肯定还会给点增量续作，把中长期的流动性供给保住。 王青也说了，现在的货币政策还是那套“适度宽松”的逻辑。最近制造业采购经理指数回来到扩张区了，说明经济那股子劲儿是回来了点，但外面的风险还在呢。这时候就得靠货币政策把着那个“调节阀”，不能太松也不能太紧。 值得琢磨的是大家现在不太盼着降准这种大招了。其实央妈用公开市场操作这种精准的手段就能把活儿干好，既不会像以前那样“大水漫灌”搞坏事儿，也能灵活点调整。跟国外那些央行比起来咱们也挺有一套的，虽然是借鉴了别人的经验，但咱们结合了自己的实际情况走了一条属于中国特色的路。 往前看啊，专家说这货币政策以后会更细一点了；工具也会更多样化；预期管理也会更透明些。这些都能把调控的精准度提上来。在高质量发展这个阶段里，这种既注重总量又管结构的方式对实体经济肯定是有好处的。等以后经验更足了、形势变了，中国特色的货币政策体系肯定会变得更完善更成熟。