这中东地区战事打了都快一个月了，能源价格居高不下，通胀风险一下子变得很扎眼。高盛、摩根士丹利这帮大机构坐不住了，把欧洲央行2026年加息的路径往上给了整整一档。以前大家都觉得今年就按兵不动，现在都算不准了。汇通财经 APP 刚刚收到消息，高盛现在的算盘是，在2026年4月和6月各给个25个基点的加，把之前的按兵不动给彻底推翻了。摩根大通和巴克莱银行也是上周刚改过的说法，他们也觉得央行最早就得在4月份动手。 这事儿根源还得怪中东冲突，高盛直接点了中东的名。摩根士丹利的卢卡·萨尔福德和玛丽亚·奇亚拉·鲁索写了份报告说，冲突拖得越久、央行对滞胀环境的担心越重，这让他们不得不把自己的预测也给改了。摩根士丹利现在给的基准是，2026年6月和9月各来50个基点的加（把之前今年不动的说法收回去），并且撤回了对2027年还要加息的预期。LSEG的数据也显示，现在的金融市场早就把今年的加息次数盘算了三次。 他们还顺嘴提了一句10年期德国国债收益率的事，按照这加息节奏下去，2026年底估计得冲到2.80%，到了2027年可能就会是2.70%。这一拨机构集体抬升预测的核心逻辑很简单：霍尔木兹海峡那边的局势紧张得很，原油和天然气的价格一直高位徘徊，这种输入型的通胀压力比谁想的都要猛。欧洲央行现在也是左右为难，既要把这能源价格推高的物价涨势给摁住，又怕加得太猛把经济给拖垮了。 市场现在把2026年三次加息的概率算是看得挺透的，欧元区的长期收益率曲线也跟着变陡了。卢卡他们还说了句硬话：冲突拖的时间越长，央行对滞胀的容忍度就越低，政策转向的速度肯定比大家一开始想的还要快。这也能看出欧洲央行内部的鹰派声音可能要抬头了，大家得留意一下后面会议纪要里的措辞会不会变。 对咱们亚洲这边来说，欧洲那边的利率一抬升，咱们的跨境融资成本也会跟着水涨船高。再加上能源价格传导过来的压力可能会放大出口企业的汇率压力，提前布局点对冲工具是必须的。客观讲这事儿确实挺麻烦，中东冲突引起的能源通胀已经逼着高盛、摩根士丹利这些大机构彻底改了欧洲央行的加息路子。 虽然基准情景下德国国债收益率到2026年底顶多也就到2.80%，但要是冲突一直这么搞下去或者变本加厉了，紧缩的力度还是会有继续往上加的空间。欧元区经济复苏到底有多结实、全球利率到底怎么联动这些都是下半年最核心的观察点。投资者最好盯着能源价格的走势动态去调整久期的配置。 【免责声明】这文章里说的都只代表作者个人看法，跟汇通财经没啥关系。汇通财经对于文章里写的那些陈述和观点保持中立态度。对于文章里包含的内容准确性、可靠性或者完整性这些东西都不提供任何明示或暗示的保证，也不是什么投资建议。大家看看就行，风险和责任自己得全兜着。