3月23日那天，紫金矿业搞了个大动作，硬是通过集中竞价给大家买回来了2100万股，这一笔占了总股本的0.08%，买单总金额达到了6.42亿元。回购的价格区间划定在29.82元/股到31.15元/股之间。3月24日这一天，三大指数集体高开，没到中午发稿的时候，中证有色金属指数就已经涨了超过1.5%。在这个指数的成分股里头，国城矿业、白银有色、永兴材料这几家公司涨得最猛。 说到资金流向，Wind那边的数据显示，这只叫有色ETF银华的产品在3月23日这天给了市场极大的信心，资金净流入超过了2300万元。这只ETF专门盯中证有色金属指数（930708.CSI），它选的样本主要是做有色金属采选和冶炼加工的上市公司，能比较好地反映出这个行业里各家公司的整体表现。 截至发稿的时候，有色ETF银华这只基金涨了1.19%，成交金额也不小，达到了900万元左右，换手率是1.13%，说明盘中买卖挺活跃。中银证券就说了，眼看要到2026年了，市场现在已经进入了牛市的第二阶段，也就是靠盈利来推动股价上涨的阶段。在“反内卷”和扩大内需的带动下，国内通胀的趋势越来越强。 有色金属本来就有很强的周期性属性，现在支撑它的逻辑主要有三点：一个是金融属性好，弱美元周期已经开始了；另一个是地缘政治风险不断发生，让资源品的供应变得特别刚性；最后一个是内需稳下来了，价格也在修复，A股的盈利因子也会跟着回来。 对于今年的配置思路嘛，工业金属和战略小金属可以作为进攻的武器（矛），贵金属则可以作为防御的盾牌（盾）。