就在今天，超级星期四登场了，欧洲央行和英国央行都要公布各自的货币政策决定。这个日子对全球央行来说可是个大日子，美联储和日本央行刚公布完利率决议，现在轮到英欧还有瑞士央行了。中东那边战火还没消停，能源市场也乱成一团糟，英欧央行这次的决议肯定少不了看点。 欧洲央行这次会不会转“鹰”？大家普遍觉得他们会维持三大关键利率不变。不过最大的变数就在这里了：油价蹭蹭往上涨，欧元区原本稳定的通胀前景突然蒙上了一层阴影。渣打银行说了，能源价格要是一直这么飙涨，可能把欧元区的通胀推高1.5个百分点。所以市场最关心的就是欧洲央行会不会突然变“鹰”。路透社调查显示，经济学家们虽然看到了中东战争带来的通胀威胁，还是觉得欧洲央行在年底前不会动存款利率。 但是利率期货市场可不这么想，他们已经把7月底前加息的预期给定价了，而且12月底前再加息的可能性也被炒到了55%左右。欧洲央行管委马达里斯·穆勒也说了，“下一次调整利率很可能是加息”，这跟之前大家以为要降息的想法完全不一样。这说明中东战争带来的冲击正在重塑欧洲央行的路线图。 行长拉加德之前说了三点：一是拒绝画大饼说要怎么走；二是说欧元区抗冲击的本事比2022年强；三是要把通胀死死压下去。所以哪怕市场觉得加息概率大了点，预计拉加德也会说“不着急动手”。这种情况下欧元很难被“鹰派”情绪带起来，大家的目光还得盯在美元身上。油价波动大也会间接让人觉得要加息了。 英国那边呢？市场都觉得他们这回肯定按兵不动。LSEG的数据说，大家觉得这次英国央行维持利率在3.75%的概率高达98%。这跟伊朗冲突爆发前完全是两码事，那时候经济学家都盼着英国央行3月降息，甚至一年能降好几次。现在市场反过来了，觉得英国央行得等到4月或者6月才能把利率降到3.50%。 中东战争爆发以来，油气价格涨得厉害，对英国打击不小：通胀预期一下子就回来了；银行也趁机把贷款利率给涨了；英国本来财政就紧巴巴的，政府要是再搞什么能源补贴方案，压力就更大了。 这次会议最关键的看点就是投票比例了：委员们是不是有人投票支持降息或者支持加息？另外就是他们会怎么评估能源价格冲击对通胀的“二轮效应”风险？还要看GDP的预测会不会往下调。 贝利的发布会可是个风向标，这次决定了后续降息的路怎么走。1月英国通胀已经掉到3%了，但德意志银行说如果局势拖下去，到了年底通胀可能会飙升到近4%，那是英国央行目标的两倍多啊。 英镑最近已经把降息延后的消息消化了一些了。要是英国央行接下来说要谨慎降息的话，英镑才可能稍微稳一点。要是他们还是像以前那样乐观的话，英镑估计又要遭殃了。 欧洲央行和英国央行这次碰上了一块大石头：能源冲击和货币政策直接对上了。欧洲央行得小心“加息风险”卷土重来；英国央行则是在“降息预期被打脸”的路口纠结呢。在霍尔木兹海峡那边局势没明朗之前，两家央行都得老老实实保持高度谨慎；要是谁对能源冲击做出了比较鹰派的解读（比如认为能源价格冲击会让通胀更难压），那就有可能引发市场重新定价政策路线。