曾经的国有控股上市公司ST万方，正逼近退市边缘。公司近日发布的2025年度业绩预亏公告显示，预计全年营业收入不足3亿元，扣除非经常性损益前后净利润均为负值，已触及《深圳证券交易所股票上市规则》规定的财务类终止上市情形。这意味着，这家主营农业与军工业务的上市公司面临被强制退市的风险。
资本市场的退市机制旨在优化资源配置，促使上市公司回到经营与治理的基本面。对ST万方而言，化解风险的关键不在于短期表述，而在于拿出可核查的经营数据、可持续的扣非盈利能力，以及可验证的治理改进来重建信任。无论最终结果如何，这个案例再次提醒市场：在规则约束下，企业竞争力与合规治理同等重要。只有把风险管理前置、把经营质量做实，企业才能在周期波动中争取长期立足。