说到2025年1月，在上海的黄浦江畔，瑞银搞了一场第26届大中华研讨会，现场来了3600多位投资者，比去年多了10%，尤其是来自国外的人多了32%，这说明大家伙儿都看好中国市场。房东明作为瑞银的人，他说投资者现在是在用脚投票，重新评估中国。把钱投进来的人有短期的交易型，也有做长期布局的配置型，大家凑在一块儿共振，说明中国资产现在是全球投资组合里的重要角色。 回顾2024年的情况，中国资本市场表现特别猛，A股总市值破天荒突破了100万亿元大关，单天成交额好几次站上3万亿元平台，一年下来总共成交超过400万亿元。这些数据背后其实是中国经济转型加上股市改革一起发力的结果。房东明分析说，国际投资者现在看中国不再光盯着短期波动了，而是看中中长期的机遇。中国的产业体系全、营商环境好、创新氛围浓，这些都在重新定义全球怎么配置钱。瑞银的报告也说了，现在发达国家发展得有点吃力，中国经济稳当又有潜力，成了大家分散风险的选择。预计2025年中国会吸引更多想分散配置的外资流入。 2024年被称为“硬科技突破年”，科技正在改变股市的投资逻辑。瑞银的分析师孟磊讲得很明白，科技创新已经不是过去那种单纯的主题炒作了，而是价值投资的核心部分。在通信、电子、军工这些关键领域，技术进步和企业赚钱形成了好循环。传统产业跟新技术融合得也很快，制造业搞智能化、服务业搞数字化、能源搞绿色化，这些都创造了跨越周期的机会。孟磊还说现在的成长股和价值股界限越来越模糊，能把技术落地还能赚钱的公司才是主导。 资本市场现在的作用也变了样。房东明强调政策和市场互动得特别好。全面注册制改革继续深化，多层次市场体系越来越完善，还有长期资金入市的机制也在优化。这些都在给高质量发展铺路。瑞银的研究报告显示，到了2026年中国经济韧性会更强。财政和货币政策一块儿使劲儿，消费复苏的脚步会更快。 从投资角度看市场结构也挺多元的。孟磊预测2025年A股能实现盈利增长和估值修复双丰收。行业表现会有明显分化，科技、高端制造、绿色能源这些地方景气度很高；传统行业转型升级也值得留意。大小盘风格估计会更平衡一点。那些有核心技术的龙头、有创新能力的成长型公司、估值合理的价值型公司，在不同阶段都可能有表现。 不管是在黄浦江畔开会的现场，还是全球的交易终端里，中国故事正在被重新讲起。当超过32%的外国投资者都跑来参会投票时，这不仅是数字涨了，更是认知变了。在科技革命和产业变革的关键时刻，中国资本市场用它的韧性、活力和开放态度给全球资本找了个穿越周期的好锚点。就像房东明说的那样：“让资本看见价值，让价值穿越周期”，这可能就是中国资本市场在世界金融格局里越来越重要的原因所在。 随着中国经济高质量发展的脚步不停，一个更成熟、更开放、更有活力的市场一定会给世界带来更多共享的机会。