把2025年的收入预期拉低3%，这是国信证券对金徽酒提出的一个新看点。虽然整体市场波动大，这家中国白酒大厂还是交出了一份相对稳健的答卷，给品牌价值和市场地位增加了不少砝码。 而产品升级这条路，金徽酒走得很坚决。他们打算给100元以上的酒占比“涨”10个百分点，这是要抓住高端市场的节奏。因为老百姓对高品质白酒的需求在上涨，高端产品线以后赚的钱会更多。 报告里还提到个好消息：省外在这方面表现不错，降幅比省内小。这说明金徽酒的全国布局正在完善。随着品牌名气越来越响，加上宣传力度加大，他们在外地市场肯定能闯出一片天。 年末合同负债环比多了1.9亿元，说明公司订单多了，未来销售有保障。再加上2025年毛销差同比提升了0.37个百分点，这说明他们在控制成本和提升效率上做得越来越好。 不过风险也得防着点。如果需求复苏不像预期那么好，或者为了抢市场费用增加得厉害，利润可能会有点压力。 总体看，国信证券给的“优于大市”评级是给金徽酒吃了颗定心丸。投资者要是想在白酒里淘金，关注这家公司是个不错的选择。 2026年和3月31日这两个时间点，正好见证了这次研究报告的发布。关注SH代码603919的中国公司金徽酒，看看未来它能不能把握住机会实现可持续增长吧。