据汇通财经APP报道，德意志银行经济学家觉得欧洲央行今天把利率维持不变没问题，但会承认因为伊朗冲突还有油价猛涨带来的近期限通胀不确定性大了，风险往上走。现在市场的想法已经转得很厉害了，认为至少7月有一次加息，年底前还有两次。反映这个的通胀掉期曲线也全都往上调了。 对于欧洲央行这次怎么做，汇通财经APP做了一个对比，把他们跟美联储还有英国央行的情况放在一起看。市场普遍觉得欧洲央行会跟着美联储和日本央行走，利率不动。不过这次伊朗冲突让市场想法变了，现在大家定价7月加一次、年底前两次。 重点还是看欧洲央行怎么说话。德意志银行的欧洲经济学家猜，他们会把更高的不确定性还有最近通胀上行的风险说清楚。还会发一个特别强硬的信息，强调他们对价格稳定的决心，愿意采取行动避免重蹈2022-23年通胀冲击的覆辙。说实话，大声说出来可能是让大家保持好通胀预期的最好办法。 另外今天也是欧盟领导人峰会开始的日子。能源价格高了会是大家关心的问题。经济学家估计现在政策回应主要在各国自己怎么减免能源税上。 数据方面，欧洲央行的存款利率现在还在4.50%，7月加息的概率从上月不到20%一下涨到了65%多，全年两次加息的概率也接近80%了。通胀掉期曲线那边，1年期升了2.85%，比上周高了15个基点；2年期升到2.65%。伊朗冲突让全球能源供应出了问题，油价推高到111美元一桶以上，直接让欧元区的输入型通胀压力变大了，央行就得在稳增长跟控物价之间重新找个平衡了。 对经济的影响是多方面的。油价高推高企业成本和居民生活费用，消费和投资就被压制了。通胀预期一上去可能还得逼着各国财政政策转向补贴而不是紧缩。有分析师猜如果冲突还在二季度延续的话，欧洲央行今年加息次数可能从零变到两次。欧元汇率短期可能会受点压力但长期因为紧缩预期还能撑着。企业这边能源密集型行业融资成本上升利润就少了；家庭那边实际收入增长慢了零售需求也会拖累。 为了让大家更直观地看市场怎么变的，下面列了个最新的加息路径对比表： 总结一下就是伊朗冲突把能源价格冲击直接变成了货币政策紧缩压力。欧洲央行说话的调门转成了谨慎鹰派，市场定价也很快变了。短期内资产肯定会有点波动没法避免，但中期怎么走还得看冲突能不能缓和、油价能不能回落还有欧盟财政能不能协调起来。大家和企业都得盯着今天欧洲央行的发布会、欧盟峰会的成果还有通胀掉期实时怎么变才行。