中东的战火几乎叫停了英国央行之前的降息安排。原本被视作铁定要降息的情况，现在被硝烟彻底打乱。面对经济疲软和外部能源冲击，英国央行这次是像2022年那样反应迟钝，还是迅速做出调整？英格兰银行不得不搁置了降息计划，因为他们得停下来评估中东冲突带来的巨大动荡。投资者和经济学家普遍认为，英国央行会把利率维持在3.75%。之前美以袭击伊朗的事情，严重影响了把通胀控制到2%的目标。目前市场预期英国央行下一步可能是加息，这跟战争爆发前完全相反。当时大家都认为这次降息的概率有80%。尽管以前的几次会议投票结果都很接近，但这次大家预计官员们会达成不降息的共识。劳动力市场疲软和经济增长乏力，再加上通胀预期降温，这些因素都让继续宽松更有理由。不过能源市场的剧烈波动让英格兰银行变得谨慎起来。2022年俄乌冲突爆发后，英格兰银行因为没能及时控制物价涨势遭到批评。过去三次会议行长贝利都是关键一票。不过彭博社调查显示这次会以7比2支持不降息。这次情况跟2011年类似，当年油价大涨导致通胀超过5%，但英国央行选择视而不见。现在的就业市场比较低迷，可能能防止油价再度飙升带来第二轮通胀。丁格拉和泰勒一直比较支持降息。不过也有经济学家觉得分歧会延续下去。英国央行这次可能会推翻二月份的前瞻指引，之前他们引导市场往降息方向预期。上个月经济情况平稳时他们说利率可能还会降，但强调时机和幅度取决于通胀走势。现在能源价格不确定怎么办还不清楚，英国央行可能会用更平衡的措辞给未来决策留余地。巴克莱银行的Jack Meaning说：“我们估计前瞻指引里那句话可能会删掉，而且他们会强调通胀前景是决定货币政策的核心。”三周前交易员还觉得2026年能降两次息（包括这次），因为成本接近中性水平。现在大家觉得这次希望破灭了，甚至算进年底前25个基点的紧缩预期里去了。这跟经济学家看法不同：经济学家整体还是认为以后会继续宽松，虽然可能稍微晚点。彭博的Dan Hanson说：“如果局势能迅速降温，今年可能还是能降两次息——这是我们战前的预测。”英格兰银行可能要改变二月份关于通胀和经济的乐观预测了。虽然完整的新数据要四月才出来，但他们可能会警告说油价上涨会把通胀推高到预期以上。Hanson计算发现油价飙升会让三月份的通胀率涨约0.3个百分点。到了今年七月能源价格上限提高时，家庭财务压力可能更大。在伊朗战争造成实际冲击之前英国经济增长前景就已经不太乐观了。一月份GDP停滞不前增加了达不到0.3%产出预期的风险。