位于上海奉贤新城的富力万达广场再度陷入流拍困境。
12月19日进行的第二次司法拍卖中，该项目起拍价定为9.784亿元，较首次拍卖时的12.23亿元大幅下降，仅相当于评估价17.47亿元的五六折，但最终仍未吸引任何竞拍者报名。
虽然阿里资产平台显示超万次围观和249人设置提醒，却无人真正迈出竞拍的一步，这一反差充分反映了当前房地产市场的深层困境。
项目的困顿由来已久。
2017年，富力地产以7.31亿元竞得这块位于地铁5号线奉浦路站的地块，楼面单价仅4027元每平米。
随后与万达集团携手合作，规划建设集万达广场、商业街和高端商务写字楼于一体的城市综合体，总建筑面积约26.13万平米。
项目初期推进顺利，2018年6月完成规划方案公示，12月全面开工，原定2021年8月竣工、12月开业。
然而这一切在2021年戛然而止。
由于富力地产资金链断裂，项目被迫停工，至今已空置四年。
当前项目状况并不乐观。
虽然主体结构已验收、证照齐全、部分楼栋获得预售许可，但大部分楼宇的外立面和内部装修仍未完工。
更为关键的是，该项目已被上海市第一中级人民法院正式查封，中国建设银行上海奉贤支行作为抵押权人，债权数额高达7.31亿元。
买受人需全额支付拍卖成交款后，法院方能办理解除抵押和查封手续。
这些法律障碍大幅提高了接手难度。
业内人士分析认为，尽管土建工程已基本完成，但后续装修、配套设施、运营管理等方面仍需投入大量资金，这对潜在接手方构成巨大压力。
在当前房地产市场持续低迷、融资环境紧张的背景下，接手一个已停工多年、处于查封状态的烂尾项目，风险与成本都极为高昂。
这也解释了为何即使价格已跌至五六折，仍无人问津。
富力地产自身的财务困境进一步加剧了问题的严重性。
财报显示，2025年上半年公司净亏损40.82亿元，较2024年同期23.31亿元的亏损额扩大超过75%。
这家曾在2017年以近190亿元收购万达旗下70多家酒店、一举成为全球最大豪华酒店业主的企业，如今正在持续亏损的压力下，被迫多次出售和拍卖所收购的酒店资产。
奉贤项目的停工正是这一系列困境的缩影。
从更宏观的角度看，这一事件反映了房地产行业深层次的结构性问题。
大型房企资金链风险、项目烂尾现象、地方经济发展受阻等问题相互交织，形成了一个复杂的循环。
市场参与者的谨慎态度虽然可以理解，但也进一步冻结了这类项目的流动性，使其陷入更深的困境。
二次流拍并非简单的“价格问题”，更是存量资产治理能力的一次检验。
让停工项目从“账面资产”转化为“可运营资产”，需要在法治化、市场化框架下提升信息透明度，强化风险隔离与交易设计，同时以运营逻辑重塑项目竞争力。
把握好处置节奏与盘活路径，既关乎企业风险出清，也关乎城市发展质量与民生获得感。