问题——银行系AIC加速扩容，如何更有效服务科技创新与实体经济？ 邮储银行3月20日发布公告称，旗下中邮金融资产投资有限公司已获国家金融监管总局批复正式开业。该公司注册资本100亿元，注册地为北京，由邮储银行对应的负责人担任法定代表人。至此，国有六家大型商业银行均已设立金融资产投资公司（AIC），国有大行系AIC实现“全覆盖”。从行业看，银行系AIC队伍继续壮大，形成国有大行与股份制银行共同参与的格局，相关业务进入更具操作性的推进阶段。 原因——政策试点扩围叠加银行转型需求，推动AIC从“探索期”走向“加速期”。 一方面，政策端持续释放支持信号。近年来，金融资产投资公司股权投资试点范围逐步扩大，覆盖地区增多，并明确符合条件的商业银行可发起设立AIC，为机构设立与业务落地提供了更大空间。政策的边界拓展，使更多银行能够将AIC作为服务新质生产力、推进金融供给侧结构性改革的重要抓手。 另一方面，银行自身经营环境变化带来内生动力。利率下行与同业竞争加剧背景下，传统存贷利差空间收窄，银行需要培育新的增长点与能力结构。AIC以股权投资、债转股及投贷联动等方式，拓宽了银行服务实体经济的工具箱，也为银行风险可控前提下参与科技创新成果转化提供了路径。 对邮储银行而言，中邮投资的设立节奏较快，从提出设立计划、获得筹建批复到完成工商设立并获准开业，体现出其将科技金融作为重点方向的战略选择。开业当天同步举行科技创新服务相关活动，并与集成电路、清洁能源、先进制造等领域多家机构签署合作框架，表达出聚焦重点产业链、强化“投早、投小、投长期、投硬科技”导向的信号。 影响——“股、贷、债、投”协同有望增强金融供给适配性，也将重塑银行服务科创的方式。 从服务实体角度看，AIC连接了银行资金优势与股权投资长期属性，能够在一定程度上缓解科技企业“轻资产、缺抵押、周期长”的融资结构性难题。通过投贷协同、投债联动等机制，金融服务有望覆盖企业从种子期、初创期到成长期、成熟期的不同阶段，提升资金供给与企业成长节奏的匹配度。 从银行转型角度看，AIC被视作拓展综合化经营能力的重要平台。依托母行的客户基础与风控体系，AIC可在项目筛选、风险定价、产业研究各上形成互补，提高资源配置效率。以邮储银行为例，其科技金融客户基础较为庞大，科创企业服务覆盖面广、贷款余额规模较大，为AIC业务落地提供了较成熟的客户与场景入口。若能形成“股权投资+信贷支持+债务工具+综合投行服务”的一体化方案，将有助于提升对重点产业链的综合服务能力。 从行业分工看，国有大行系AIC通常覆盖区域更广，服务传统产业转型升级与战略性新兴产业培育上同步发力，常与地方国资及产业资本合作，形成基金矩阵与母子基金联动；部分股份制银行系AIC则更偏向高成长赛道，以直投与投贷联动见长。不同机构禀赋差异，有利于形成互补生态，但也对专业化能力提出更高要求。 对策——补齐制度与市场化短板，提升“耐心资本”运作效率与风险约束能力。 业内普遍认为，AIC要更好起到作用，仍需跨越几道关键关口：其一，治理与考核机制要更贴近股权投资规律。股权投资具有长周期与高波动特征，若以短期业绩为核心考核，容易导致投资行为趋同与风险偏好失衡。其二，业务流程需要在合规与效率之间取得更优平衡，避免因流程冗长错失优质项目窗口期。其三，人才与投研体系亟待加强，包括产业研究、投后管理、并购整合、估值与退出等复合型能力。其四，退出渠道与容错机制需要与市场实践更好衔接，推动形成可预期的收益实现路径与风险分担机制。 对此，应在监管框架下健全配套安排：鼓励建立更适配长期投资的绩效考核与尽职免责边界；探索跟投、分层风控与投后赋能机制；推动与区域性股权市场、并购重组市场等形成更顺畅的衔接；同时引导资金更多投向关键核心技术攻关与产业链薄弱环节，提升金融资源配置的精准性。 前景——AIC有望成为科技金融体系的重要支点，但能否“投得准、投得久、退得出”将决定成效。 随着国有大行AIC牌照实现全覆盖、试点范围扩大以及项目与基金供给增加，银行系AIC在服务科技创新与现代化产业体系建设中作用将进一步显现。下一阶段，行业竞争焦点将从“机构设立与规模扩张”转向“能力建设与业绩兑现”：能否形成差异化产业研究体系、建立可复制的投贷协同模式、提升投后管理与退出能力，将成为衡量AIC高质量发展的关键标尺。总体看，在金融更好服务实体经济、促进科技与产业深度融合的政策导向下，AIC仍具备较大成长空间。
中邮投资开业标志着国有大行在金融资产投资领域布局完成，展现了金融服务实体经济的决心；从试点扩大到实际运作，AIC正成为连接金融与科技的重要纽带。随着制度创新深化和市场经验积累，AIC有望在优化金融结构、推动产业升级中发挥更大作用。