哎呀，AI这股劲儿可真大，搞得大家心里都没底，全球的投资者都在想办法应对呢。原本大家都挺看好AI的，结果现在大伙儿都在找机会卖掉手里的东西，好对冲掉这三年积攒下来的风险。那些一直没怎么动弹的空头，现在可算是醒过来了。 华尔街那边早就有动静了，交易员们都在猜科技巨头在AI上花这么多钱能不能赚回来。他们的招数也是五花八门，做空芯片厂家、做空科技巨头的债、甚至还有搞场外对赌，能想到的法子都用上了，就想给这次的AI狂热降降温。 不过话说回来，这条路走起来还挺难的。毕竟现在AI概念股一有好消息就疯涨，直接做空股票太容易被人砸盘逼空了。所以聪明的空头们就转向债券市场和衍生品这块儿找点相对安全的货。 特别是针对像亚马逊和Alphabet这种大公司的债。今年光这两家在AI基础设施上的投资就高达6700亿美元，市场都担心它们的现金流撑不住。Michael O’Rourke就说了，现在大家更愿意去赌超大规模的云服务商亏现金流。 美银的Michael Hartnett甚至直接建议客户做空甲骨文、Meta还有微软这些巨头的债券。因为这个圈子散户少点儿，不太容易出现像“模因股”那种暴涨行情，能保护空头别被挤兑。 具体到个股上，甲骨文现在就成了做空的重点对象。你看FactSet的数据就知道了，截至1月30日，这家公司超过2%的股份都被卖空了，比去年同期那1.5%可高多了。大家都怕它今年要拿500亿美元去搞AI建设。 而且它还跟OpenAI签了个价值3000亿美元的算力销售协议，这么一来它就成了看空者的替代标的。“做空甲骨文就是做空OpenAI。” Michael O’Rourke这么形容道。 除了这家公司，供应链那边也没逃过做空者的眼睛。Jim Chanos最近就做空了Ormat Technologies这家可再生能源公司。因为它跟谷歌签了协议要在内华达州提供地热发电服务。Jim Chanos跟客户讲得很明白：这笔生意太贵了，很可能要亏钱。 连英伟达这种芯片龙头都有人盯着呢。Stanphyl Capital Partners的Mark Spiegel以前就做空过它的股票。他觉得大家开始担心巨头们的巨额资本支出后，芯片销量肯定会放缓。虽然他最近平仓亏了点钱，但他说还准备重新建仓。 对于那些还没上市的核心AI企业，投资者更是直接通过法律合同来搞场外对赌。比如OpenAI最近一轮融资估值飙到了8300亿美元。QVR Advisors的Benn Eifert就跟科技专业人士签了私人合同对赌OpenAI的最终估值走向。 如果IPO一年后估值超3000亿美元他就要亏好几百万；要是低于这数他就赢钱。 这种悲观情绪其实不少见。那个以前预测次贷危机成功的Michael Burry也开始把AI狂热和当年的互联网泡沫放在一起说了。 不过现在建大规模看跌头寸确实不容易。2008年那时候银行因为吃过亏都变得特别谨慎。 当年John Paulson就是靠做空高风险抵押贷款赚了150亿美元呢。 而且AI股票的波动太大也吓退了不少机构。Cresset Capital的Jack Ablin就坦言：“我胆子不够大。我还没准备好面对因为一条利好新闻就直接暴涨的股票。”